20200607-川财证券-机械设备行业6月月报_聚焦自主可控和国产替代_防御性配置基础件板块_12页_857kb

机械设备行业6月月报总结

核心内容

本报告为机械设备行业2020年6月月报，主要分析了上月市场表现、宏观经济动态、行业投资观点及重点公司动态，并对未来市场趋势及风险进行了提示。

主要观点

1. 投资观点

• 年度投资方向：重点关注复苏超预期、出口增长的传统周期机械板块；以及政策推动下具有进口替代潜力的新成长板块。
• 2020年第二季度及6月观点：
  • 国外疫情持续蔓延，海外终端需求下行将对中游制造业产生影响。
  • 6月仍应关注传统周期机械和国产化替代基础件相关标的。
  • 消费电子板块受618购物节预期影响超预期上涨，但需警惕货币政策边际变化对市场的冲击。
  • 基建投资仍是疫情对冲政策的核心，新基建将重塑工程机械产品布局。
  • 建议配置具有自主高端机加工能力的企业，关注机器人核心零部件、半导体设备、高端泵阀、IC设备、风电整机、5G设备、封装基板、航空发动机等细分领域。

2. 重点标的推荐

• 传统周期机械：三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份、厚普股份。
• 国产化替代基础件：恒立液压、新莱应材、通裕重工、沪电股份、深南电路、兴森科技、应流股份。

市场表现

1. 上月（2020年5月）市场表现

• 上证指数下跌0.27%，沪深300下跌1.16%，中小板综上涨0.68%，创业板综上涨1.23%，中证1000上涨2.43%。
• Wind机械指数上涨0.84%，行业涨幅排名29/62，板块跑赢上证指数1.11个百分点。
• 涨幅前五个股：轴研科技（+116.88%）、爱司凯（+114.30%）、华菱星马（+60.31%）、东贝B股（+46.70%）、一拖股份（+39.20%）。
• 跌幅前五个股：神雾环保（-65.22%）、*ST林重（-23.81%）、*ST宝实（-22.80%）、振华B股（-19.46%）、津膜科技（-18.25%）。

2. 本月（2020年6月）市场表现

• Wind机械指数截至6月6日涨幅前五个股：银都股份（+61.08%）、智云股份（+43.44%）、东贝B股（+30.41%）、恒锋工具（+24.92%）、赛腾股份（+24.52%）。
• 跌幅前五个股：华菱精工（-10.07%）、轴研科技（-8.36%）、远大智能（-6.36%）、一拖股份（-5.31%）、拓斯达（-5.15%）。

宏观经济动态

• 全球商品期货价格：5月国际油价明显上涨，LME铝、铜价格小幅上涨，化工品如甲醇、聚丙烯价格波动较大。
• 国内宏观政策：
  • 中共中央国务院发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，强调区域协调发展和高质量发展。
  • 李克强总理在政府工作报告中提出，2020年不设全年经济增速具体目标，以保就业、保民生为核心，强化财政和货币政策支持。
  • 积极财政政策拟安排赤字率3.6%以上，增加1万亿元赤字及抗疫特别国债。
  • 稳健货币政策将更加灵活适度，引导广义货币供应量和社会融资规模增速高于去年。

重点公司动态

• 新莱应材：
  • 2017年限制性股票激励计划首次授予第三个限售期解锁股份，实际可流通数量为42.2万股。
  • 高管减持计划已过半。
• 通裕重工：
  • 为全资子公司提供3千万元担保。
  • 持股5%以上股东股份质押延期购回，原计划购回日为2019年5月28日，延期至2021年5月28日。
• 深冷股份：
  • 2018年限制性股票激励计划部分股份解除限售，涉及145.1万股。
  • 股东合计拟减持534万股，占总股本4.28%。

风险提示

• 行业风险：经济发展不及预期将导致行业产品需求下降。
• 政策风险：产业政策推动和执行低于预期。
• 成本转移风险：成本向下游转移程度低于预期，影响企业盈利能力。
• 市场风格风险：市场风格变化可能带来机械行业估值中枢下行。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：010-68595107, suncan@cczq.com

行业评级

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准。
  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点不构成投资建议，投资者应自行评估风险。