20220127-德邦证券-杰克股份-603337.SH-公司2021年度业绩预告点评_预计Q4净利率有所修复_期待后续盈利表现_3页_651kb

杰克股份（603337.SH）投资分析总结

核心内容概览

杰克股份（603337.SH）是一家隶属于机械行业的公司，当前股价为26.60元。德邦证券分析师倪正洋与杨任重发布了一份买入评级的报告，认为公司未来两年盈利表现良好，具备增长潜力。

主要观点

• 业绩表现：公司2021年预计实现归母净利润4.8亿元，同比增长约53%，其中Q4单季度盈利约1.44亿元，环比Q3提升约80%。净利率预计恢复至10%左右，主要得益于费用管控良好和产品提价的影响。
• 定价策略转变：公司自2021年12月起对主要产品进行调价，涨幅约5%。这是在2021年5月行业集体调价之后的独立行动，反映出公司对市场环境的积极应对。
• 行业前景：11月缝纫机出口创新高，达3.2亿美元，创19年以来新高。公司认为，随着全球疫情逐步平息，海外工缝需求有望持续修复，同时国内服装制造业升级将带来智能成套设备的需求增长。
• 盈利预测：预计2021~2023年公司分别实现归母净利润4.8亿、7.2亿和9.5亿，对应当前119亿市值的PE分别为25x、16x和12x。分析师维持“买入”评级。
• 投资建议：公司具备良好的增长前景和盈利潜力，值得投资者关注。

关键信息

股票数据

• 总股本：446百万股
• 流通A股：444百万股
• 52周内股价区间：19.42~37.89元
• 总市值：118.6亿元
• 总资产：66.52亿元
• 每股净资产：7.06元

财务预测与表现

财务指标分析

• 每股收益：预计从0.68元增长至2.13元
• 每股净资产：预计从6.56元增长至10.72元
• 每股经营现金流：预计从2.05元增长至4.91元
• P/E：从42.85倍降至12.47倍
• P/B：从4.64倍降至2.48倍
• P/S：从3.37倍降至1.36倍
• EV/EBITDA：从28.18倍降至4.13倍

现金流量表（百万元）

风险提示

1. 疫情反复可能导致海外需求修复不及预期
2. 智能成套设备销售可能低于预期
3. 原材料价格持续高企可能影响盈利表现

分析师简介

• 倪正洋：德邦证券研究所大制造组组长，机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。
• 杨任重：德邦证券研究助理，主要覆盖齿科设备、缝纫设备、机床刀具、阀门、仪器仪表及泛消费属性机械设备。

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上
• 增持：相对强于市场表现5%~20%
• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
• 减持：相对弱于市场表现5%以下

法律声明

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