汽车行业深度：激光雷达降本可期，配套汽车放量在即-20210429-德邦证券-53页_4mb

汽车行业激光雷达发展分析总结

核心内容

本报告分析了汽车行业价值重心后移趋势下，激光雷达在自动驾驶技术发展中的关键作用。随着自动驾驶等级提升，对感知系统的需求也同步提高，激光雷达因其高精度、夜间表现好和同步建图能力，成为未来汽车量产的主要感知方案。报告指出，激光雷达性能优势、价格下降及下游需求增长三因素将推动其在汽车领域的广泛应用。

主要观点

• 汽车行业转型：汽车行业正从制造向“新制造+新服务”转变，价值重心向出行服务等软件端迁移。
• 自动驾驶感知需求：自动驾驶技术发展推动对感知系统要求提升，激光雷达因其性能优势成为关键。
• 激光雷达技术路径：激光雷达分为视觉系与雷达系，其中视觉系依赖摄像头和算法，雷达系以激光雷达为核心。
• 技术发展趋势：激光雷达未来将向固态化、集成化发展，同时通过技术迭代和量产降低成本。
• 市场空间广阔：预计2025年全球激光雷达在汽车领域市场空间将达108亿美元，中国将达47.6亿美元。

关键信息

技术路径与发展趋势

• 视觉系：以低成本摄像头为主，依赖软硬件算法，特斯拉是代表，但其软硬件壁垒较高，短期内难以被广泛采用。
• 雷达系：以高性能激光雷达为核心，技术路径包括 TOF、FMCW、机械式、半固态 和 固态。
  • TOF：技术成熟，短期仍是主流方案，适合室外使用。
  • FMCW：理论性能优异，长期有望成为主流，但产业链尚不成熟。
  • 机械式：性能最佳，但成本高、体积大，难以量产。
  • 半固态：包括MEMS与转镜式，技术较为成熟，成本可控，有望成为短期主流。
  • 固态：包括OPA和Flash，技术尚处于早期，成本较高，短期内难以量产。

成本与性能优化

• 成本下降路径：通过大规模量产、自研芯片和元件、技术迭代等方式降低成本。
• 性能提升方向：激光雷达将通过提高测距精度、增强角分辨率、优化光源波长（如1550nm）等方式提升性能。
• 软件算法发展：算法优化将提升激光雷达的识别与判断能力，推动其向智能化发展，如特斯拉、Mobileye、华为、达摩院等企业均有布局。

市场空间预测

• 2025年全球市场空间：激光雷达在汽车领域市场空间预计为108亿美元，无人驾驶领域为42.8亿美元，乘用车ADAS+ADS领域为65.2亿美元。
• 2025年中国市场空间：激光雷达在汽车领域市场空间预计为47.6亿美元，无人驾驶领域为17.1亿美元，乘用车ADAS+ADS领域为30.5亿美元。
• 激光雷达需求量：预计2025年全球需求量达2387.4万个，中国需求量达1102.1万个。

竞争格局

• 国际厂商：Velodyne、Luminar、Aeva、Innoviz、Ouster等在不同技术路径上具有优势。
• 中国厂商：禾赛科技、速腾聚创、华为、大疆Livox等产品性能优异，具备较强的市场竞争力。
• 竞争焦点：未来竞争将围绕技术迭代、性能提升、成本控制和配套汽车能力展开。

投资建议

• 激光雷达厂商：建议关注Luminar、大疆Livox、华为、速腾聚创等具备技术与客户优势的企业。
• 整车企业：建议关注小鹏汽车、蔚来汽车等造车新势力，以及华为产业链核心标的如北汽新能源、长安汽车、广汽集团。

风险提示

• 激光雷达技术发展不及预期。
• 激光雷达成本下降不及预期。
• 激光雷达配套汽车量产进度不及预期。

总结

激光雷达作为自动驾驶感知系统的重要组成部分，其技术进步和成本下降将推动其在汽车领域的广泛应用。随着行业技术迭代和市场需求增长，激光雷达有望成为未来汽车量产的主流方案。国际与国内厂商在不同技术路径上均有布局，竞争激烈，具备技术与客户优势的企业将占据主导地位。