激光雷达行业专题报告：激光雷达或于2021年迎加速发展-20201229-华泰证券-25页_1mb

激光雷达行业专题研究报告总结

核心内容概述

激光雷达作为高等级自动驾驶的关键技术，预计将在2021年迎来加速发展期。行业正处于规模商用和渗透率快速提升的前夜，市场和产业链均具备显著成长潜力。2024年全球激光雷达市场规模有望突破100亿美元，2025年将达到135.4亿美元，2020~2025年复合增速达64.65%。其中，Robotaxi/Robotruck领域预计2025年市场规模达35亿美元，复合增速达80.89%。

主要观点

1. 激光雷达的重要性

   • 激光雷达在自动驾驶的感知环节中扮演核心角色，具有高精度、高分辨率和全天候工作能力。
   • 相比于摄像头和毫米波雷达，激光雷达在探测距离和环境适应性方面更具优势，是实现L3及以上自动驾驶的必要组件。

2. 技术路径与市场趋势

   • 当前行业内机械式、MEMS、OPA、Flash以及FMCW等多种技术路径并存。
   • 机械式激光雷达技术成熟但成本高；MEMS和固态方案具有成本和体积优势，但技术门槛较高。
   • 未来，随着固态激光雷达技术的突破和成本的下降，其在ADAS和高等级自动驾驶中的应用将逐渐扩大。

3. 产业加速发展

   • 2021年将成为激光雷达产业加速发展的开端，多家车企计划在高端车型中使用激光雷达技术。
   • 华为、Velodyne、Luminar等企业相继推出车规级产品，并通过资本市场融资推动产业发展。

4. 商业化进程

   • 车规级激光雷达的量产是商业化的重要标志，产品需经历RFI、RFQ和Production Contract等关键验证环节，整体开发周期约为28~36个月。
   • 建议重点关注在车规级产品验证和量产方面具备先发优势的企业。

关键信息

市场规模预测

• 2024年：全球激光雷达市场规模预计突破100亿美元。
• 2025年：全球市场规模预计达到135.4亿美元，Robotaxi/Robotruck领域预计达35亿美元。

技术对比

激光雷达技术路径

典型企业与产品

• Velodyne：机械式激光雷达的鼻祖，推出VLS-128产品，探测距离达300米，适用于L5级别自动驾驶。
• Luminar：采用1550nm光源，有效降低激光对人眼的伤害，提升产品安全性。
• 华为：推出96线MEMS固态激光雷达，用于北汽新能源高端品牌ARCFOX，推动产业链成熟。

产业链结构

投资建议

• 关注车规级产品验证领先的企业：如Velodyne、Luminar、华为等。
• 关注技术研发迭代领先的企业：尤其是固态激光雷达和低成本方案。
• 行业处于商用前夜：建议积极布局激光雷达产业链相关企业，尤其是具备技术与市场双重优势的公司。

风险提示

1. 自动驾驶商业化进展不及预期。
2. 激光雷达成本下降不及预期，可能影响其大规模应用。
3. 技术替代风险，未来可能有其他传感器技术替代激光雷达。

评级说明

• 行业评级：增持（预计行业股票指数超越基准）。
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出等，依据对股价相对基准的预期表现。

免责声明

本报告基于公开信息编制，不构成投资建议。投资者应自行评估风险，谨慎决策。报告内容可能随时间变化，投资者应关注最新信息。