20210709-天风证券-金地集团-600383.SH-6月经营公告点评_全年销售目标完成过半_拿地力度保持积极_9页_1mb

金地集团（600383）2021年6月经营公告总结

核心内容

• 销售表现：2021年6月，公司实现销售面积178.6万平方米，销售金额340.3亿元，同比分别增长2.69%和0.63%。上半年累计销售面积753万平方米，销售金额1628.3亿元，同比增长55.27%和60.22%。
• 销售均价变化：6月销售均价为19053.75元/平方米，环比5月下降13.16%；上半年累计销售均价21624.17元/平方米，较前5月均价略有下降，但高于去年同期。
• 销售目标进展：公司全年2800亿元的销售目标已完成58.15%，预计下半年加大推货力度，全年目标有望达成。

主要观点

• 销售增长显著：上半年销售金额和面积均实现大幅增长，尤其是较去年上半年的增速更为明显。
• 区域布局优化：新增土储项目主要集中在华中、华南、华东区域，显示公司对重点区域的持续投资。
• 拿地力度：6月拿地力度为46.51%，环比和同比均有所下降，但整体仍保持较高水平。
• 盈利能力：公司毛利率和净利率均高于行业平均水平，2020年毛利率达到32.86%，显示出较强的盈利能力。
• 财务稳健：公司为“绿档”企业，近三年未踩三道红线，资产负债率和净负债率均处于行业较低水平，经营风险较小。

关键信息

销售情况

• 6月销售：销售面积178.6万平方米，同比上升2.69%；销售金额340.3亿元，同比上升0.63%。
• 上半年销售：累计销售面积753万平方米，同比增长55.27%；累计销售金额1628.3亿元，同比增长60.22%。
• 销售均价：6月销售均价19053.75元/平方米，较去年6月下降2.03%；上半年累计销售均价21624.17元/平方米，较前5月下降3.56%，但高于去年上半年。

土地储备

• 新增项目：6月新增14个项目，其中华中、华南、华东各4、4、5个，华北1个。
• 新增土储面积：6月新增占地面积112.5万平方米，同比增长85.57%；计容建面245.33万平方米，同比增长97.36%。
• 土地价款：6月土地价款158.28亿元，同比下降10%，环比略有上涨。
• 区域分布：总计容建面中，二线城市占比最高（64.50%），一线城市次之（14.04%），三线城市占比21.47%。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为112.17亿元、123.23亿元、138.1亿元，对应EPS分别为2.48元、2.73元、3.06元/股。

风险提示

• 房屋价格大跌：可能影响销售表现。
• 销售不及预期：可能影响公司业绩。
• 宏观经济波动：可能影响房地产市场整体表现。

财务数据与估值

财务比率

总结

金地集团在2021年上半年实现了显著的销售增长，全年销售目标已完成过半，显示出良好的市场表现和推货能力。公司在华中、华南、华东等重点区域积极补充土储，保持了较高的拿地力度。尽管6月销售均价有所下降，但上半年累计销售均价仍高于去年同期，显示出公司整体销售能力的增强。公司财务状况稳健，为“绿档”企业，资产负债率和净负债率均处于行业较低水平，经营风险较小。分析师维持“买入”评级，预计公司未来三年盈利能力将稳步提升，EPS逐步增加。