20240425-西南证券-均胜电子-600699.SH-2024年一季报点评_整体净利率持续提升_新订单同比大幅增长_7页_1mb

均胜电子2024年一季报总结

均胜电子（600699）发布2024年第一季度报告，显示财务和业务表现强劲。以下为关键总结：

事件回顾：公司于2024年4月25日发布财报和可持续发展报告。一季度实现营收1328亿元，同比增长4%但环比下降80%；归母净利润31亿元，同比增长531%且环比增长10%；扣非净利润31亿元，同比增长1342%且环比下降60%。新获订单总金额约298亿元，同比增长71%。

财务表现：整体毛利率和净利率同比大幅提升，分别为15.51%和28.6%，环比小幅调整。汽车安全业务收入约93亿元，毛利率13.9%，同比提升；汽车电子业务收入约40亿元，毛利率19.4%。

新订单增长：全球新获订单71%来自新能源汽车，订单结构优化，中国市场占比上升。

盈利预测：预计2024-2026年归母净利润年均复合增长率达29.6%，目标价2592元，维持“买入”评级。风险包括行业发展不及预期、原材料成本上涨和汇率波动。

总体，公司盈利能力持续改善，电动化布局积极，未来前景看好。