20230108-新湖期货-新湖农产（白糖）周报_8页_1mb

报告摘要

国际原糖市场：截至2023年1月6日，ICE原糖期货主力合约周内下跌 5.39%，跌破重要整数关口，主要受巴西燃油税免征延期和印度增产预期影响。
国内白糖市场：同期国内白糖期货主力合约下跌 4.68%，周五跌势趋缓，整体偏弱运行。
价格趋势：国际原糖跌幅大于郑糖，反映出市场对供应端的担忧，而国内白糖则在原糖影响下震荡调整。

2022/23榨季：截至12月上半月，巴西中南部地区累计产糖量为3329.2万吨，预计本榨季总产糖量将达 3410万吨，较此前预估的 3389万吨 有所上调。
出口情况：2022年12月巴西累计出口糖和糖蜜 222.3万吨，金额为 9.4963亿美元，日均出口量 10.105万吨，同比增加 19% 以上。
乙醇与糖价关系：巴西乙醇折糖价与原糖价差降至 6.34美分/磅，虽然乙醇价格因联邦税免征延长而下降，但原糖仍具优势，糖厂更偏向制糖。
未来展望：若2个月后联邦税减免终止，乙醇价格可能上升，但短期内乙醇折糖价与原糖价差难以回归，对糖价形成压力。

2022/23榨季：截至12月31日，印度累计产糖 1207万吨，同比增加 4.5%，开榨糖厂数量为 509家，较上一榨季增加 9家。
出口配额：11月初发布的出口配额仅为 600万吨，远低于市场预期，但按照历史规律，总出口配额可能进一步增加。
出口价格：印度白糖出口价 超过530美元/吨，高于原糖出口价 510美元/吨，部分糖厂倾向于出口精制糖。

2022/23榨季：泰国糖产量恢复正常，预期达到 1050万吨，同比增长 1.94%。
库存与出口：预计2022/23榨季泰国食糖结转库存达 687.7万吨，为消耗库存，预计出口量达 1100万吨。
12月数据：12月泰国累计入榨甘蔗 1765.54万吨，含糖分 12.36%，产糖 180.49万吨，其中白糖 20.19万吨，原糖 155.36万吨，精制糖 4.94万吨。

价格变化：12月国内白糖现货价格普遍下跌，广西、南宁、昆明等地现货价格分别下跌 0.89%、0.70%、0.71%。
期货走势：SR303、SR305合约价格分别下跌 1.84%、1.49%，显示市场偏弱。
产销情况：
- 甘蔗糖：12月产量同比增加 15.39%，累计生产 228万吨，销量同比增加 41.58%，累计销售 129万吨。
- 甜菜糖：12月产量同比增加 53.18%，累计生产 97万吨，但销量同比降低 45.15%，累计销售 21万吨。
区域数据：
- 云南：34家糖厂开榨，入榨甘蔗 203.27万吨，产糖 22.84万吨，销量 14.19万吨。
- 广西：所有糖厂进入压榨阶段，累计入榨甘蔗 1544.63万吨，产糖 189.01万吨，销量 102.3万吨，产销率 54.12%。
- 内蒙古：9家糖厂停机，预计春节前结束榨季。累计收购甜菜 442万吨，产糖 56万吨，但销量 15.39万吨，同比减少 50.35%。
库存情况：12月国内食糖工业库存 175万吨，同比增加 16.78%，累计库存 277万吨，同比增加 18.67%。
进口成本：配额内巴西进口利润 710元/吨，泰国 628元/吨；配额外巴西 -584元/吨，泰国 -811元/吨，内外价差缩小，对郑糖支撑减弱。