20221113-新湖期货-新湖农产（白糖）周报_7页_1mb

新湖农产（白糖）周报20221113 总结

核心内容概述

本周白糖市场受宏观因素与基本面影响，整体呈现上涨趋势。国际原糖市场因美元指数下行和美国通胀数据回落而走强，带动国内白糖期货价格上行。国内疫情防控政策的调整也提振了市场情绪，推动白糖价格突破整数关口。

主要观点

国际市场走势

• 美元指数下行：美国中期选举预期导致美元指数下跌至106.4192，提振商品市场，推动ICE原糖期货上涨。
• 美国通胀数据回落：10月美国通胀数据超预期回落，进一步支撑原糖市场情绪。
• 巴西产量预期上调：Safras&Mercado预计2023/24榨季巴西中南部地区甘蔗总产量将达5.65亿吨，糖产量预计为3904万吨，同比增加8.3%。
• 巴西糖厂生产情况：2022/23榨季截至10月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为49022.2万吨，同比下降2.87%，但甘蔗ATR和制糖比有所上升，糖产量下降3.07%。
• 印度出口配额：印度政府宣布首批出口配额为600万吨，低于预期，但糖厂已开始签署出口协议，预计短期内糖价承压。
• 泰国产量与出口预期：泰国2022/23榨季产量预期为1050万吨，同比增长1.94%，为消耗结转库存，预计出口量将达1100万吨。
• 欧洲甜菜产量下降：受夏季干旱和能源供应不足影响，法国甜菜产量下调至3194万吨，预计欧洲甜菜糖产量下降，对国际糖价短期形成支撑。
• 印尼政策调整：印尼计划扩大甘蔗种植面积以实现食糖自给自足，并将关注点转向乙醇生产。

国内市场走势

• 郑糖上涨：国内白糖期货主力合约周内上涨3.78%，受国际原糖走强和国内政策提振影响。
• 广西干旱影响：广西蔗区旱情严重，76.4%的蔗区出现不同程度干旱，特旱占比达41.5%，预计影响新季产量，导致国内糖供应偏紧。
• 全国糖产量调整：农业农村部将2022/23年度中国食糖产量下调至1005万吨，同比减少3.5%。
• 进口成本倒挂：巴西和泰国糖配额外进口成本持续上涨，支撑国内糖价。
• 库存与消费：国内陈糖库销压力较大，但随着疫情防控政策优化和年关消费预期，库销情况可能改善。

关键信息汇总

国际糖市数据

国内糖市数据

结论与展望

短期展望

• 国际原糖持续走强，带动郑糖震荡上行。
• 广西干旱影响新糖产量，可能加剧国内供应紧张。
• 需关注印度后续出口配额及巴西糖醇比变化。

长期展望

• 国内陈糖库存压力仍存，但随着疫情防控措施优化和年关消费增加，库销情况有望改善。
• 长期看，国际糖市基本面偏空，主要因印度和巴西供应压力较大。
• 国内糖市预计长期区间震荡，需关注新糖生产进度和消费情况。

市场情绪与风险提示

• 市场情绪：整体偏乐观，受宏观利好与政策调整推动。
• 风险因素：广西干旱持续影响产量、印度出口配额变化、国际糖价波动。

撰稿人：新湖农产品组
审核人：刘英杰
撰写日期：2022年11月13日