20230317-新湖期货-新湖农产（白糖）周报_8页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年3月17日前一周白糖市场的行情走势、国际国内基本面变化以及未来趋势展望。整体来看，国际原糖市场因巴西即将集中开榨及宏观波动进入高位盘整，国内白糖则在前期快速上涨后出现回调，但基本面仍偏利好，支撑糖价走势。

生产情况：巴西2022/23榨季2月下半月甘蔗入榨量为7.2万吨，同比大幅下降54.95%，制糖比为4.82%，产糖381吨。
累计数据：截至2月下半月，巴西中南部地区累计入榨量54254万吨，同比上升3.78%；累计产糖量3350.4万吨，同比上升4.50%；预计本榨季总产量约3430万吨，同比增幅超6%，但仍低于USDA预估的3810万吨。
出口情况：3月巴西出口糖78.616万吨，金额3.4004亿美金，日均出口量同比提升50%以上，发运价格同比上涨11%。
乙醇折糖价：截至3月6日，巴西乙醇折糖价约15.84美分/磅，ICE原糖结算价20.92美分/磅，原糖较乙醇折糖价优势约5.08美分/磅。
未来影响：巴西提前开榨可能对国际糖价形成压力，但需关注天气对压榨进程的影响。

产量数据：截至3月13日，泰国2022/23榨季累计甘蔗入榨量9051.09万吨，含糖率为13.29%，产糖率11.606%，累计产糖1050.43万吨。
出口预期：预计本榨季出口量将同比增加17%至900万吨，对国际糖市供应偏紧格局有所缓解。
停机时间：本榨季泰国停机时间较上一榨季提前，实际产量可能不及预期。

现货价格：广西白糖现货成交价由6122元/吨降至6063元/吨，跌幅0.96%；南宁现货价格维持6210元/吨不变；昆明现货价格微涨0.16%。
期货价格：郑糖期货主力合约SR305、SR307、SR309均出现不同程度下跌，跌幅分别为1.50%、1.66%、1.19%。
产销数据：
- 全国2022/23榨季截至2月底，生产食糖791万吨，同比增加74万吨；销售食糖336万吨，同比增加63万吨；销糖率42.5%，同比提升4.5个百分点。
- 广西：40家糖厂收榨，同比增加35家；产混合糖504.11万吨，同比增加7.71万吨；预计本榨季总产量约540万吨，同比下降10%-12%。
- 云南：入榨甘蔗965.89万吨，同比增加35.97%；产糖122.04万吨，同比增加44.66%；销糖48.25万吨，同比增加76.61%。
库存情况：国内白糖仍处于累库周期，短期供应充足，对进口糖依赖不大。
进口利润：配额内巴西糖进口利润为401元/吨，泰国糖为593元/吨；配额外巴西糖进口利润为-1186元/吨，泰国糖为-935元/吨。
进口影响：配额外进口利润倒挂严重，未来2-3个月进口到港量偏少，为国产糖提供销售窗口期，利多国内糖价。