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白糖市场周报总结

2024年4月26日农产品周报分析白糖市场。白糖主力合约本周维持震荡偏弱走势，价格跌至6165元/吨，环比下跌0.82%，基差相对偏高。

国际基本面显示，全球糖价呈现长期下行趋势。巴西新榨季表现突出，中南部地区4月上半月压榨甘蔗1581万吨，同比增14.15%，产糖71万吨，同比增31.48%。巴西国家供应公司(Conab)预估24/25年度甘蔗产量减3.8%，糖产量增13%。美国农业部(USDA)预计全球食糖总产量4400万吨，出口3450万吨。印度方面，产能预期乐观，截至4月15日产糖3109.3万吨，同比降4.6%，其糖产量预计上调279%至3400万吨。泰国本榨季压榨甘蔗8216.67万吨，同比降16.48%，产糖877.26万吨，同比下降20.25%。

国内基本面方面，白糖增产事实明确，库存维持低位。中国本榨季截至3月末产量同比增98.1%，达957.31万吨，进口仅1万吨，工业库存483.86万吨，同比增113%。需求端，全国累计销糖47,345吨，同比增8.23%，但销糖率放缓至49.46%。利润指标显示，巴西配额内利润989元/吨，配额外亏损497元/吨，有所好转。

短期内，低库存和高制糖成本为糖价提供支撑，但下游需求未见好转，市场信心不足。重点关注南宁糖会会议及交易所提保措施对价格的影响。

免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。（字数约498）