20130630-华泰证券-资金面_告急_钢铁板块随大盘重挫_19页_2mb

行业周报总结：2013年6月30日

核心内容概述

2013年6月30日发布的钢铁行业周报显示，本周钢铁行业整体表现疲软，受到资金面紧张及基本面恶化的影响，板块跌幅较大。钢价小幅下跌，原材料成本波动，社会库存有所下降，但下游需求仍显疲软。行业评级为“增持（维持）”，建议投资者关注结构性机会。

主要观点

• 钢价下跌：本周国内主要钢材品种价格普遍下跌，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板等价格周跌幅在0.52%-3.35%之间，反映出市场看空情绪浓厚。
• 原料成本松动：铁矿石价格出现松动，焦炭价格明显下行，进口矿价格跌幅较大，而海运费有所上涨。
• 钢材利润窄幅波动：受成本下降影响，部分钢材品种利润小幅改善，但整体仍处于亏损状态。
• 产量上升：6月中旬重点企业粗钢日产量创年内次新高，表明行业供给压力依然存在。
• 社会库存下降：社会库存总计1692.1万吨，周环比下降2.06%，但部分产品库存降幅显著，反映贸易商为回笼资金而降价出货。
• 钢铁板块重挫：受大盘及基本面双重打压，钢铁板块周跌幅达7.73%，明显跑输大盘。
• 投资建议：建议投资者关注业绩增长确定性较高的个股，如玉龙股份、常宝股份，以及具备军工看点的钢研高纳、抚顺特钢。

关键信息

1. 钢材价格

• 螺纹钢现价3359元/吨，周跌幅1.34%；
• 线材现价3414元/吨，周跌幅1.31%；
• 热卷现价3481元/吨，周跌幅0.75%；
• 冷轧板卷现价4456元/吨，周跌幅1.17%；
• 中板现价3553元/吨，周跌幅0.52%。

2. 钢材期货与远期价格

• 螺纹钢期货价格3488元/吨，周跌幅0.80%；
• 线材期货价格3579元/吨，周跌幅1.35%；
• 热卷远期价格3519元/吨，周跌幅3.35%。

3. 原材料成本

• 唐山66%铁精粉价格913元/吨，周环比持平；
• 印度63.5%铁精粉价格860元/吨，周涨幅1.18%；
• 巴西进口矿价格920元/吨，周跌幅1.08%；
• 澳大利亚进口矿价格840元/吨，周跌幅2.33%；
• 山西二级冶金焦价格1330元/吨，周跌幅3.62%。

4. 钢材利润

• 螺纹钢加权利润-55元/吨，周变动2元/吨；
• 线材加权利润-53元/吨，周变动2元/吨；
• 热卷加权利润-120元/吨，周变动20元/吨；
• 冷板加权利润294元/吨，周变动-3元/吨；
• 中板加权利润-99元/吨，周变动26元/吨。

5. 粗钢产量

• 6月中旬重点企业粗钢日产量174.55万吨，旬环比增长0.79%；
• 全国预估粗钢日产量216.4万吨，旬环比增长0.37%。

6. 社会库存

• 社会库存总计1692.1万吨，周环比下降35.5万吨；
• 螺纹钢库存741.6万吨，周环比下降2.76%；
• 线材库存196.3万吨，周环比下降3.59%；
• 热轧卷板库存443.4万吨，周环比下降1.31%；
• 中板库存148.4万吨，周环比下降1.26%；
• 冷轧卷板库存162.4万吨，周环比下降0.35%。

7. 行业指数与公司股价

• 上证综指周跌幅4.53%，报收1979.21点；
• 钢铁板块周跌幅7.73%，黑金指数报收1442.17点；
• 多数重点钢铁公司股价下跌，如攀钢钒钛、大冶特钢、河北钢铁等。

行业要闻及重要事项

• 前5月工业企业利润增长：前5月规模工业企业利润同比增11.4%，显示行业整体盈利能力有所提升；
• 山西钢铁企业精简：山西省钢铁企业将精简至10家以内，反映行业整合趋势；
• 华菱钢铁销售目标：华菱钢铁年销售或超600亿元，力争全年盈利。

风险提示

• 流动性趋紧：资金面紧张对钢厂、贸易商及下游行业均带来压力；
• 需求减弱：地产、基建等下游行业需求步入淡季，采购意愿下降；
• 库存压力：贸易商低价出货导致市场信心受挫，库存压力持续；
• 成本波动：原材料价格波动可能影响利润空间，需关注成本控制。

结构性投资建议

• 关注业绩确定性高的个股：如玉龙股份、常宝股份；
• 关注军工相关公司：如钢研高纳、抚顺特钢；
• 市场情绪低迷：建议投资者逢低配置，把握结构性机会。