20140428-华泰证券-钢铁行业_周报-近期经济数据疲软_钢铁板块同步大盘下跌_13页_1mb

钢铁行业周报总结（2014年04月28日）

核心内容

行业评级

• 黑色金属：增持（维持）
• 钢铁Ⅱ：增持（维持）

主要观点

市场表现

• 本周A股市场整体承压，上证综指报收2036.52，周跌幅为 2.92%。
• 钢铁板块同步大盘回调，周五黑色金属板块报收于1432.79，周跌幅为 3.77%。

经济与政策影响

• 经济数据疲软，政府“微刺激”政策效果有限，对市场情绪影响减弱。
• 国务院常务会议提出进一步落实企业投资自主权，鼓励社会资本参与基础设施建设。
• 国家能源委员会会议提及东部沿海适时建新核电项目，对核电相关钢材需求可能有积极影响。

关键信息

市场价格

• 现螺纹钢价格为3328元/吨，周跌幅 1.10%
• 现热卷价格为3428元/吨，周跌幅 0.61%
• 螺纹钢期货价格为3276元/吨，周涨幅 0.96%
• 热卷期货价格为3378元/吨，周涨幅 0.72%
• 热卷远期价格为3367元/吨，周涨幅 0.57%
• 国内铁矿石价格为860元/吨（唐山66%），周跌幅 0.68%
• 进口铁矿石价格为780元/吨（印度63.5%），周跌幅 2.50%
• 巴西进口矿价格为840元/吨，周跌幅 2.33%
• 澳洲进口矿价格为760元/吨，周跌幅 2.56%
• 巴西—中国海运费为18.96元/吨，周涨幅 4.28%
• 澳洲—中国海运费为7.68元/吨，周涨幅 5.31%
• 山西二级冶金焦价格为675元/吨，周环比持平
• 螺纹钢加权利润为72元/吨，周跌幅 48元/吨
• 热卷加权利润为-5元/吨，周跌幅 35元/吨

产销存情况

• 全国重点企业粗钢日均产量为174.73万吨，旬环比增长 4.69%
• 全国预估粗钢日均产量为215.15万吨，旬环比增长 3.77%
• 社会钢材库存总计1670.92万吨，周环比下降 3.79%
• 螺纹钢库存为818.3万吨，周环比下降 3.92%
• 热卷库存为369.3万吨，周环比下降 3.59%

投资建议

• 建议积极配置业绩稍好、估值有优势的防御性个股，如：
  • 宝钢
  • 河北钢铁
  • 新兴铸管
  • 方大特钢
  • 太钢不锈
• 核电、军工钢相关股票为长期推荐重点，如：
  • 钢研高纳
  • 抚顺特钢
  • 久立特材
  • 方大炭素

行业动态

• 南钢太平洋在上海举行海工船用镍系产品推介会，LNG船用钢全面实现国产化，显示国内高端产品生产能力提升。

风险提示

1. 宏观经济形势变化：国内外经济环境波动可能影响行业表现。
2. 政策调整风险：货币、环保、产能等政策变动对行业有直接影响。
3. 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等价格变动影响成本及盈利。
4. 下游需求变化：若汽车、机械等制造业需求不及预期，或房地产新开工面积下滑，将影响钢铁需求。
5. 公司管理风险：公司领导层变动、经营决策失误、财务状况恶化等可能影响公司治理。

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评级说明

行业评级标准

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数
• 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数

公司评级标准

• 买入：股价超越基准 20% 以上
• 增持：股价超越基准 5%-20%
• 中性：股价相对基准波动在 -5%-5% 之间
• 减持：股价弱于基准 5%-20%
• 卖出：股价弱于基准 20% 以上

联系信息

研究员信息

• 陈雳：执业证书编号 S0570512070041
• 联系方式：010-63134055
• 邮箱：chenli8305@mail.htsc.com.cn

联系人信息

• 李萌：021-28972079
• 邮箱：limeng4494@mail.htsc.com.cn

总结

• 本周钢铁行业受经济数据疲软影响，同步大盘下跌。
• 原材料价格整体下行，但部分期货价格有所上涨。
• 建议关注业绩稳健、估值较低的防御性股票及核电、军工钢相关股票。
• 需警惕宏观经济变化、原材料价格波动、下游需求下降及公司管理风险。