20220713-光大证券-九丰能源-605090.SH-2022年半年度业绩预告点评_Q2业绩同比高增长_布局海陆双气源加码LNG主业_3页_739kb

报告摘要

公司研究总结：九丰能源 (605090.SH) 2022年半年度业绩预告点评

核心内容概述

九丰能源在2022年上半年预计实现归母净利润6.00-6.50亿元，同比增长51.1%-63.7%，扣非归母净利润6.16-6.66亿元，同比增长40.2%-51.6%。其中，Q2单季度归母净利润2.07-2.57亿元，同比增长75.4%-117.8%，但环比下降34.6%-47.3%。公司业绩增长主要得益于气源成本优势及LNG价格的上涨。

主要观点

业绩增长显著：公司2022年Q2业绩同比大幅增长，主要受益于LNG到岸价和出厂价的上涨，其中LNG到岸价同比上涨173%，出厂价同比上涨106%。
成本优势明显：公司通过布局“海气+陆气”双气源，尤其是通过收购远丰森泰和华油中蓝，增强了其内陆气源供应能力，进一步巩固成本优势。
氢能业务布局：公司积极拓展氢能相关业务，包括与巨正源合作开发氢能及利用远丰森泰气源提升制氢加氢能力，抢占新能源市场先机。
盈利预测与估值：公司2022-2024年归母净利润预计分别为10.64亿元、12.57亿元和15.18亿元，折算EPS分别为1.72元、2.03元和2.45元。公司维持“买入”评级。
战略推进：自2021年以来，公司持续推进“上陆地、到终端、出华南”战略，优化LNG和LPG业务，同时进军氢能领域，培育新的业绩增长点。

关键信息

业绩表现

2022年上半年：归母净利润6.00-6.50亿元，同比增长51.1%-63.7%；扣非归母净利润6.16-6.66亿元，同比增长40.2%-51.6%。
2022年Q2：归母净利润2.07-2.57亿元，同比增长75.4%-117.8%，环比下降34.6%-47.3%。
2021年全年：归母净利润620万元，同比增长-19.27%。
2020年全年：归母净利润768万元，同比增长109.31%。