20230103-国投安信期货-股指周报_弱美元背景下复苏交易仍在_中期价值占优成长跟随修复_10页_4mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于当前股市及宏观经济环境的分析报告，主要探讨了弱美元背景下市场的复苏交易趋势、大类资产表现、驱动因素及未来展望。报告指出，尽管美元指数有所回调，但人民币升值及外资情绪有所回落，国内市场的复苏交易仍在进行，但需关注基本面修复的节奏。

主要观点

• 股市表现：上周宽基指数全线反弹，其中科创50涨幅显著，超过4%。中信一级行业中，新能源领涨，房地产领跌。风格指数方面，周期风格回落明显，价值风格占优。
• 期指与基差：IF、IC、IM合约基差走弱，IH基差走强。期指比价显示大市值与小市值之间的差距有所收窄。
• 资金面：北上资金净流入回落，融资余额继续下降，节前效应对市场情绪产生一定压制。
• 大类资产：美元指数回调带动MSCI全球主要股指不同程度上涨，尤其是金砖和亚太市场。发达市场虽有回调，但幅度较小。美债收益率偏强运行，美元偏弱，为市场提供修复条件。
• 复苏交易：市场聚焦于国内复苏交易下的困境反转板块，但“放开冲击”仍对当前基本面造成压力，基本面修复需时间。
• 政策预期：新冠病毒“乙类乙管”方案将于1月8日实施，积极的内需政策正在推进，未来需关注消费改善进程。
• 未来展望：国内复苏交易惯性仍在，市场或继续聚焦疫后修复板块。中期来看，价值风格占优，成长风格跟随修复。

关键信息

市场数据

• 股指表现：
  • IF当月合约：今日收盘3868.20，日涨跌幅-0.43%
  • IH当月合约：今日收盘2630.20，日涨跌幅-0.65%
  • IC当月合约：今日收盘5869.40，日涨跌幅-0.22%
  • IM当月合约：今日收盘6285.80，日涨跌幅0.26%
  • 沪深300指数：今日收盘3871.63，日涨跌幅0.39%
  • 上证50指数：今日收盘2635.25，日涨跌幅0.50%
  • 中证500指数：今日收盘5864.47，日涨跌幅0.12%
  • 中证1000指数：今日收盘6281.62，日涨跌幅0.32%

经济与政策数据

• 工业企业利润与PPI：1-11月规模以上工业企业利润增速与PPI增速均出现回落。
• PMI数据：12月官方制造业PMI超预期回落，但部分数据如城镇调查失业率显示失业压力有所回落。
• 房地产数据：商品房销售面积累计同比仍向下，房地产相关指标表现疲软。
• 美元与人民币：美元指数回调0.8%，人民币升值0.5%。
• 中美利差与汇率：中美10年期国债利差与人民币汇率呈现一定联动性。
• 美国经济数据：
  • 美国GDP环比折年率增速表现平稳。
  • 美国CPI与核心CPI同比数据维持高位。
  • 美国服务业PMI出现反弹，显示经济复苏迹象。
  • 美国ISM制造业PMI进出口指数有所改善。
• 全球PMI：中美日欧制造业PMI均出现不同程度的波动，显示全球经济复苏的不均衡性。
• 金融条件：美债收益率偏强，美元偏弱，金融条件有所修复，为市场提供支撑。
• 信用利差：5年期边际信用利差快速修复，显示市场风险偏好有所回升。

操作评级

• 股指操作评级：当前市场趋势性不强，操作性有限，建议以观望为主。
• 趋势判断：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌，一颗星代表偏多/空，两颗星代表持多/空，三颗星代表更加明晰的多/空趋势，白星代表短期趋势均衡。

数据来源

• 图表数据来源：Wind、同花顺iFind、Bloomberg、周花顺iFind等。
• 报告发布机构：国投安信期货有限公司。

免责声明

• 本报告仅供国投安信期货有限公司的客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告版权归国投安信期货有限公司所有，未经授权不得复制、转载或分发。