20230103-华联期货-铁矿石周报_宏观预期仍在_供需无较大矛盾点_铁矿高位震荡_13页_1mb

铁矿石周报总结

研究员信息

• 研究员姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

核心内容概述

本周铁矿石市场呈现高位震荡走势，主要受到宏观预期的支撑，而基本面供需矛盾不明显。价格走势受期货端带动，现货价格小幅上涨，但需求端表现疲软，钢厂利润收缩，高炉检修增加，铁水产量见底。库存方面，港口库存小幅下降，钢厂库存则因冬储小幅回升。

主要观点

1. 发运情况

• 澳洲14港：发运量1759.5万吨，周环比下降5%。
• 巴西14港：发运量712.5万吨，周环比上升18%。
• 澳巴19港：发运量2763.8万吨，周环比上升1.2%。
• 趋势：海外供给持续好转，天气、疫情、人员等因素影响逐渐弱化。

2. 需求情况

• 钢厂利润：超半数钢厂亏损运行。
• 高炉检修：数量增加，钢厂日均铁水产量222.51万吨，环比上升0.56万吨。
• 高炉开工率：247家钢厂为75.21%，环比下降0.72%。
• 港口疏港：45港疏港291.88万吨，周环比下降4.1%。
• 港口成交量：中国主要港口日均成交量92.3万吨，环比上升15.6%。
• 趋势：铁水产量基本见底，预计未来几周稳定在222万吨上下。

3. 库存情况

• 全国45港库存：13185.63万吨，周环比下降151.01万吨。
• 澳矿库存：6182.9万吨，周环比下降1.6%。
• 巴西矿库存：4740.69万吨，周环比下降0.9%。
• 钢厂库存：247家钢厂进口矿库存9504.23万吨，周环比上升0.4%。
• 趋势：钢厂采取低原料库存的生产模式，库存低位小幅回弹。

4. 价格走势

• 主力合约：本周强势上行，不同于此前的宽幅震荡。
• 宏观预期：偏乐观预期支撑价格在800元以上。
• 操作建议：单边区间震荡，800-860元；无套利机会。

关键信息

现货价格

• PB粉：843元/湿吨（+22元）
• 超特粉：681元/湿吨（+11元）
• 金步巴粉：811元/湿吨（+24元）
• 卡拉加斯粉：934元/湿吨（+24元）

供应情况

• 澳巴19港发运量：2763.8万吨，周环比上升1.2%。
• Vale-全球：发运量595.4万吨，周环比上升24%。
• 力拓-中国：发运量531.1万吨，周环比下降24%。
• BHP-中国：发运量512.3万吨，周环比上升0%。
• FMG-中国：发运量277.7万吨，周环比下降12%。

需求情况

• 铁水产量：基本见底，预计未来几周稳定在222万吨上下。
• 螺纹钢产量：长流程产量271.63万吨（-5.31万吨），短流程产量246.68万吨（-19.53万吨）。
• 废钢到货与消耗：日均到货量和消耗量均有所变化，但未明显提升需求。

库存变化

• 港口库存：全国45港库存下降151.01万吨，澳矿和巴西矿库存仍处于同期高位。
• 钢厂库存：小幅回升，反映冬储行为。

利润情况

• 焦炭提涨：四轮提涨落地，但高炉利润再度走低。
• PB粉进口利润：有所变化，但具体数据未明确。
• 超特粉进口利润：同样有所波动，但未显著改善。

风险与关注点

• 重点关注：
  • 冬储进展
  • 地产政策变化
• 风险因素：
  • 宏观政策变动
  • 钢厂利润持续下滑
  • 需求端疲软持续

宏观及地产数据

• 房地产新开工施工面积：111632万平方米，同比-38.9%。
• 商品房销售面积：121250万平方米，同比-23.3%。
• 房地产投资：国内贷款累计值下降，显示地产端数据无明显改善。
• 制造业采购经理指数：数据未提及具体数值，但显示整体疲软。

图表说明

• 图1：主力合约价格走势
• 图2：2022年初黑色品种走势对比
• 图3：01-05合约价差
• 图4：05-09合约价差
• 图5：62%普氏指数
• 图6：普氏-大商所价差
• 图7：M0供应量与同比增长
• 图8：M2供应量与同比增长
• 图9：房地产投资累计值与增长
• 图10：M1供应量与同比增长
• 图11：房地产新开工施工面积累计值与增长
• 图12：商品房销售面积累计值与增长
• 图13：房地产投资国内贷款累计值与增长

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