20170501-广发证券-广发电新周刊第16期_23页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为广发电新周刊第16期，主要围绕新能源行业中的动力电池、储能、工控、风电、光伏及配网投资等板块展开分析。同时，报告也涵盖了行业新闻、公司公告、重点上市公司预测等内容，并提出了相关风险提示。

主要观点与关键信息

1. 动力电池与新能源汽车发展

• 松下规划在江苏建厂：松下将在苏州建设一座动力电池工厂，生产特斯拉使用的18650型三元锂离子电池，预计2017年下半年投产。
• 国际汽车巨头布局加速：大众、福特等国际汽车企业在中国新能源汽车市场拓展加速，计划推出多款新能源汽车产品，新能源汽车销量目标为200-300万台，占集团销量25%-30%。
• 重点推荐企业：国轩高科、宏发股份、星源材质等中游环节企业，以及铜箔、钴、碳酸锂等上游材料企业。

2. 储能政策与经济性分析

• 政策进展：储能技术和产业发展的指导文件已进入意见征求阶段，预计2017年出台。
• 经济性现状：储能成本已降至2.5元/Wh，静态成本为0.65元/Wh，但受充放电不稳定、财务成本等因素影响，经济性尚未凸显。
• 重点推荐企业：南都电源、阳光电源等储能企业。

3. 工控行业表现

• 一季度业绩靓丽：受益于制造业复苏，汇川技术、宏发股份、信捷电气等企业一季度业绩表现良好。
• 二季度展望：行业景气度预计维持，部分企业订单增长显著，如电梯企业订单增长约30%，工控OEM行业订单增长超60%。
• 重点推荐企业：汇川技术、信捷电气、宏发股份等。

4. 风电行业预期环比好转

• 金风科技一季报：收入下降10.03%，净利润下降51.25%，但预计2017年上半年净利润增长0%-50%。
• 行业改善因素：风电场装机容量增加、发电量上升、弃风限电情况改善。
• 重点推荐企业：金风科技、龙源电力、华能新能源、泰胜风能等。

5. 配网投资价值

• 政策背景：配网建设是“十三五”规划目标，同时现实需求推动行业发展。
• 现状与需求：当前城市配网自动化覆盖率仅38%，远低于80%-90%的目标，配网建设将带动设备及相关业务增长。
• 重点推荐企业：许继电气、理工环科、恒华科技等。

6. 新能源行业动态

• 政策支持：工信部发布新能源汽车中长期发展规划，提出到2020年培育进入世界前十的新能源汽车企业。
• 地方政策：海南、内蒙古、河南等地发布新能源发展政策，如海南新增风电装机65万千瓦，内蒙古风电交易规则出台等。
• 光伏扶贫：湖南计划在2017-2019年实施光伏扶贫工程，覆盖6924个贫困村，总装机规模约90万千瓦。

7. 重点上市公司预测

• 表格内容：列出了多家重点上市公司的预测数据，包括2016年和2017、2018年的EPS、P/E、净利润增长率等，如平高电气、国电南瑞、汇川技术、南都电源、隆基股份等。

8. 风险提示

• 风险因素：新能源车产销量低于预期、政策低于预期、弃风限电改善不及预期。
• 行业评级：买入。

行业分析要点

动力电池

• 价格走势：电芯市场稳中有跌，数码电芯价格稳定，车用动力电池价格低位。
• 正极材料：价格有所上调，锰酸锂、碳酸锂等产品价格上升。
• 负极材料：价格稳定，出货量向好。
• 隔膜：市场整体持稳，部分价格受电芯厂影响下调。
• 电解液：近期价格稳定，预计5月下调。

储能

• 经济性：储能成本下降，但实际经济性仍需进一步提升。
• 政策支持：储能政策文件进入意见征求阶段，预计2017年出台。

工控

• 行业复苏：受益于制造业复苏，一季度业绩表现良好。
• 二季度展望：行业景气度有望维持，部分企业订单增长显著。

风电

• 行业改善：弃风限电情况改善，风电场装机容量增加，带动业绩提升。
• 政策支持：多地出台风电发展政策，推动行业增长。

光伏

• 价格走势：多晶硅、硅片、电池片、组件价格走势受市场供需影响。
• 政策支持：光伏扶贫政策实施，推动光伏在农村地区的应用。

配网

• 建设需求：配网自动化覆盖率低，现实需求推动建设。
• 投资带动：配网建设将带动设备及相关业务增长。

公司动态

• 金风科技：一季度业绩下滑，但预计上半年净利润增长。
• 南都电源：一季度收入增长28%，净利润增长8.96%。
• 汇川技术：一季度收入增长37.73%，净利润增长23.54%。
• 宏发股份：一季度收入增长18.26%，净利润增长22.37%。
• 泰胜风能：一季度收入增长15.91%，净利润增长15.91%。
• 天齐锂业：计划设立全球研发中心，推动新能源产业布局。

行业评级与投资建议

• 行业评级：买入。
• 公司评级：买入、谨慎增持、持有、卖出。
• 重点推荐企业：国轩高科、宏发股份、星源材质、诺德股份、洛阳钼业、天齐锂业、南都电源、阳光电源、汇川技术、信捷电气、金风科技、泰胜风能、许继电气、理工环科、恒华科技等。

总结

本报告全面分析了新能源行业各子板块的发展趋势、政策支持及公司表现，重点推荐了动力电池、储能、工控、风电、光伏及配网投资相关企业。同时，对行业面临的风险进行了提示，认为新能源行业整体具备投资价值，但需关注政策和市场需求变化。