20170122-广发证券-广发电新周刊第2期：宏观与微观，探寻行业变化_15页_1mb

文档总结

核心内容

本报告是广发电力设备与新能源研究小组发布的《广发电新周刊第2期》，主要聚焦于新能源汽车和电力设备行业的发展趋势、市场表现及投资建议。报告还涵盖了风电、光伏、储能、电力改革等相关行业的动态与展望。

主要观点

新能源汽车行业

• 发展必要性：新能源汽车是中国从汽车大国走向汽车强国的必由之路。
• 行业挑战：仍存在动力电池核心技术、充电基础设施配套等发展问题。
• 政策支持：加强顶层设计，鼓励电池能量密度提升，推动充电基础设施完善。
• 市场预期：新能源汽车销量增长可期，行业盈利稳定，资源向龙头企业集中。
• 补贴调整：新能源汽车补贴方向从购车向充电倾斜，推动行业发展。
• 投资推荐：上游资源推荐诺德股份、华友钴业；中游推荐澳洋顺昌、国轩高科、沧州明珠、当升科技；下游推荐江淮汽车。

充电基础设施

• 数据支持：2016年全国公共充电桩从不足5万个增长至15万个，私人充电桩安装比例超过80%。
• 2017年目标：新增充电桩80万个，其中专用桩70万个，公共桩10万个。
• 行业挑战：充电桩利用率、标准统一、配网改造、商业模式不清晰。
• 投资推荐：许继电气、科士达、中恒电气。

风电行业

• 弃风限电改善：一季度至三季度弃风限电比例从26%降至19%，边际改善显著。
• 行业逻辑：装机量稳定增长、弃风限电边际改善、行业集中度提升。
• 投资推荐：金风科技、泰胜风能、天顺风能。

关键信息

行业表现

• 电力设备与新能源板块：过去一周下跌2.37%，跌幅居中信一级行业第17名。
• 子行业表现：风电、光伏和新能源汽车跌幅分别为2.8%、0.81%和3.62%，核电持平。

公司动态

• 正海磁材：预计2016年净利润增长15%-30%。
• 格林美：设立NCA系三元电池材料合资公司。
• 亿纬锂能：与南京金龙签订战略合作协议，2017年采购动力电池金额为10亿元。
• 南都电源：与建设银行设立50亿元储能电站基金，中标数据中心项目。
• 福能股份：与多家公司合资设立配电售电公司。
• 和顺电气：预计2016年归母净利润增长30%-50%。
• 涪陵电力：2016年营业总收入增长33.21%，但归母净利润同比下降9.85%。
• 深圳惠程：2016年归母净利润同比下降51.69%-41.56%。
• 英威腾：净利润同比下降10%-40%，合资公司注册资本缩减。

政策与规划

• 国家能源局：2016年全国公共充电桩增长显著，私人充电桩比例高。
• 发改委：发布《“十三五”全民节能行动计划》，提高工业设备运行能效。
• 安徽能源局：2017年电力直接交易规模为550亿千瓦时，占用电量30%。
• 能源局：发布《能源技术创新“十三五”规划》，推动能源技术自主创新能力。
• 江西省：加大火电清洁化改造力度，推进风电、水电等清洁能源项目。
• 天津市：计划到2020年建设超过9.2万个充电桩，满足约16万辆车的充电需求。
• 海南省：地方补贴标准按国家政策执行，消费者需申领地方补贴。
• 哈尔滨市：新建住宅配建停车位100%建设充电设施或预留条件。

光伏行业

• 价格走势：多晶硅、硅片、电池片、组件价格均保持稳定。
• 市场数据：从图5到图8可查看多晶硅均价走势、多晶硅片均价走势、电池片均价走势和组件均价走势。

重点上市公司预测

• 表1列出了重点上市公司的预测数据，包括总市值、收盘价、EPS、P/E及净利润增长率等，用于评估投资价值。

风险提示

• 政策风险：政策不达预期可能影响行业发展。
• 市场风险：新能源汽车销量不达预期可能影响行业表现。

投资评级说明

• 行业评级：买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 公司评级：买入、谨慎增持、持有、卖出，分别对应不同的预期表现。

联系方式

• 分析师：陈子坤（010-59136752, chenzikun@gf.com.cn）；王理廷（0755-82534784, wangliting@gf.com.cn）
• 联系人：华鹏伟（010-59136752, huapengwei@gf.com.cn）

免责声明

• 本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖证券的出价或询价。
• 广发证券对因使用本报告内容而引起的损失不承担责任。

行业综述与展望

• 行业简评：新能源汽车、风电、光伏等行业发展态势良好，政策与技术双轮驱动。
• 行业展望：未来趋势性上涨可期，中长期逻辑逐步清晰，技术进步将获得资金与政策支持。