20170123-广发证券-广发电新周刊第3期：突破之路，从新出发_15页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为广发证券电力设备与新能源行业研究小组于2017年1月23日发布的行业分析报告，主要聚焦于新能源汽车、风电、光伏、电力设备等领域，分析行业政策变化、市场动态、企业表现及未来发展趋势。

主要观点

新能源汽车政策升级

• 政策背景：2017年1月16日，工信部发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》，自2017年7月1日起施行，标志着新能源汽车政策的进一步落地。
• 政策内容：新规提高了企业准入门槛，要求整车厂具备设计开发、生产、产品一致性保证及安全保障能力，强化了电池白名单制度，为三元电池在大巴应用扫除障碍。
• 行业影响：政策有助于防止产能过剩与无序竞争，利好拥有技术优势的龙头企业，推动行业长期健康发展。

风电行业边际改善

• 政策支持：国家电网提出20项促进新能源消纳的措施，目标到2020年将弃风弃光率控制在5%以内。
• 行业数据：弃风限电率从一季度的26%逐步下降至前三季度的19%，表明行业限电情况边际改善。
• 推荐标的：重点推荐金风科技、泰胜风能、天顺风能等，关注运营商标的受益情况。

广东电力竞价交易

• 交易情况：广东省完成2017年首次电力竞价交易，总成交电量为129912.0092万千瓦时，显示电力市场逐步市场化。
• 交易机制：供应方与需求方的报价差异显示市场供需关系的变化，准确的负荷预测成为后续交易的重要支撑。

光伏与动力电池市场

• 动力电池价格稳定：磷酸铁锂、碳酸锂、负极材料等价格基本持稳，市场供需趋于平衡。
• 光伏价格走势：多晶硅、硅片、电池片、组件均价走势显示行业整体价格维持平稳，但存在结构性调整。

行业发展趋势

• 短期：新能源车政策落地后，市场情绪有望修复，板块整体反弹。
• 中长期：随着积分制等长效政策落地，新能源车行业成长逻辑将更加清晰。
• 重点推荐：新能源乘用车的江淮汽车；铜箔（诺德股份）、钴（华友钴业）等高弹性细分品种；三元方向的澳洋顺昌（天鹏电源）、国轩高科等中游制造企业。

关键信息

政策变化

• 新能源汽车准入管理：新规提高了准入门槛，推动行业规范化。
• 新能源消纳政策：国家电网提出多项措施以解决弃风弃光问题，目标在2020年前根本解决。

市场表现

• 电力设备与新能源板块：过去一周下跌1.6%，整体表现较弱。
• 行业细分：风电、新能源汽车跌幅较大，光伏跌幅较小，核电持平。

行业新闻

• 山西“十三五”规划：到2020年电动车产能达12万辆，推动新能源汽车产业发展。
• 国家能源局规划：重点研究8MW-10MW陆/海上风电机组关键技术，推动能源结构优化。
• 国家发改委规划：非化石能源消费比重提高到15%以上，天然气消费比重达到10%，煤炭消费比重降低至58%以下。

公司公告

• 业绩表现：多家公司2016年业绩增长显著，如金风科技、特锐德、中来股份等。
• 投资动向：部分公司通过收购、增资等方式增强市场竞争力。

行业评级与风险提示

• 行业评级：买入。
• 风险提示：政策不达预期、新能源汽车销量不达预期。

重点上市公司预测

投资建议

• 新能源汽车：关注龙头企业，如江淮汽车；推荐铜箔（诺德股份）和钴（华友钴业）等高弹性品种。
• 风电：重点推荐金风科技、泰胜风能、天顺风能等，关注运营商标的受益情况。
• 光伏：关注多晶硅、硅片、电池片、组件等价格走势，以及行业集中度提升趋势。
• 电力设备：推荐关注电网相关上市公司，如许继电气、涪陵电力、置信电气、国电南瑞等。

分析师信息

• 陈子坤：首席分析师，理学学士，有四年中国有色金属工业协会再生金属分会工作经历，2013年加入广发证券发展研究中心。
• 王理廷：分析师，联系方式为0755-82534784，邮箱为wangliting@gf.com.cn。

联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦17楼
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510620
  • 深圳市：518000
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

免责声明

本报告由广发证券股份有限公司发布，具备证券投资咨询业务资格。本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。