20170123-广发证券-广发电新周刊第3期_突破之路_从新出发_14页_1mb

广发电新周刊第3期总结

核心内容

本期广发电新周刊主要围绕新能源汽车、风电、光伏、电力设备等新能源相关行业进行分析，探讨政策变化、市场动态及行业前景。重点分析了《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》的发布及其对行业的影响，国家电网促进新能源消纳的举措，以及广东省电力竞价交易的进展。此外，还对动力电池价格走势、行业新闻及重点上市公司进行了预测和推荐。

主要观点

新能源汽车政策调整

• 《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》发布：2017年1月16日，工信部发布新规，自2017年7月1日起施行，提高了行业准入门槛。

• 政策要点：

  • 明确了17项企业审查要求和39项产品检验标准。
  • 要求整车厂具备设计开发、生产、一致性保证和安全保障能力。
  • 电池需进入电池推荐目录，三元电池上大巴应用障碍被扫除。
  • 建立产品运行安全状态监测制度，对问题产品实施叫停。
  • 强化了法律责任，推动行业规范发展。

• 市场影响：

  • 政策符合预期，短期有望带来情绪修复与反弹。
  • 长期看，积分制等长效政策将清晰行业成长逻辑。
  • 推荐新能源乘用车企业江淮汽车，以及高弹性细分品种如铜箔（诺德股份）、钴（华友钴业）等。

关键信息

国家电网促进新能源消纳

• 20项措施：国家电网发布20项促进新能源消纳的措施，涵盖电网建设、调峰能力、统一规划、关键技术等。
• 目标设定：
  • 2017-2018年缓解弃风弃光矛盾。
  • 2020年弃风弃光率控制在5%以内。
• 市场改善：
  • 弃风弃电情况边际改善，一季度26%、上半年21%、前三季度19%。
  • 推荐金风科技、泰胜风能、天顺风能等风电企业。

广东省电力竞价交易

• 首次交易完成：2017年1月20日，广东省完成首次统一出清电力竞价交易，总成交电量为129912.0092万千瓦时。
• 交易数据：
  • 供应方申报电量280431.747万千瓦时，24家成交。
  • 需求方申报电量129912.0092万千瓦时，87家成交。
• 意义：
  • 准确负荷预测是报价的重要支撑。
  • 电改持续推进，推荐关注电网相关上市公司如许继电气、涪陵电力、置信电气、国电南瑞等。

动力电池价格情况

• 电芯市场：价格基本稳定，容量型18650产品2000mAh为5.3元/颗，2500mAh为6.5元/颗。
• 正极材料：
  • 磷酸铁锂主流价100000-105000元/吨。
  • 磷酸铁价格下跌，无水产品主流价2.7-2.8万/吨。
  • 碳酸锂报价平稳，电池级碳酸锂主流价130000元/吨。
• 负极材料：价格保持稳定，低端产品1.8-2.2万元/吨，中端4-5.5万元/吨，高端8-10万元/吨。
• 隔膜：价格波动不大，干法隔膜3.5-5元/平米，湿法隔膜4.5-5.5元/平米。
• 电解液：价格普遍在7-9万元/吨，六氟磷酸锂价格35-41万元/吨。

行业动态与公司公告

• 新能源汽车：

  • 山西省“十三五”规划提出到2020年电动车产能达12万辆。
  • 中国电动汽车百人会论坛预测2020年新能源车产量达200万辆。
  • 江苏、三亚等地发布新能源汽车推广方案，推动充电桩建设。

• 公司动态：

  • 纳川股份：新能源汽车业务健康平稳发展，净利润增长136%-166%。
  • 德赛电池：净利润增长7%-17%，电池封装业务毛利率提升。
  • 坚瑞沃能：净利润增长1002%-1031%，受益于沃特玛收购。
  • 合康新能：净利润增长237.03%-265.92%，新能源汽车总成及充电桩业务贡献显著。
  • 沧州明珠：净利润增长26.64%和126.39%，锂离子电池隔膜销量增加。

行业评级与风险提示

• 行业评级：买入
• 风险提示：
  • 政策不达预期。
  • 新能源汽车销量不达预期。

重点上市公司预测（部分）

总结

本期周刊分析了新能源汽车、风电、光伏及电力设备等行业的政策变化、市场动态与公司表现，强调新能源汽车政策的落地对行业长期发展的重要性，以及国家电网和广东省在新能源消纳方面的积极举措。同时，对动力电池价格走势及重点上市公司进行了跟踪和预测，为投资者提供了明确的推荐方向。整体来看，新能源行业在政策推动和市场改善的背景下，具备长期投资价值。