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固定收益市场每周观察报告总结

资金面方面

本周公开市场净投放1840亿元，其中7天期逆回购投放7040亿元、到期7450亿元；14天期逆回购投放340亿元；MLF投放5910亿元、到期4000亿元。资金面维持均衡。关键利率数据显示R001下行15BP至1.8345%，R007下行1BP至2.0241%，GC007下行2BP至2.063%。回购交易日均成交额70805亿元，较上周减少2490亿元。

同业存单方面

本周同业存单净融资477.52亿元，发行总额878.79亿元，平均发行利率2.4241%（上周2.2736%）。到期量401.27亿元；未来三周到期分别为544.64亿元、495.48亿元、3.715亿元。同业存单发行利率和净融资规模显示不同类型机构票据利率变化。

宏观数据方面

8月经济数据显示：工业增加值环比增长0.5%，同比增速升至4.5%；固定资产投资累计同比3.2%，地产投资同比-8.8%仍为拖累；社零消费累计同比7%，当月同比4.6%，服务零售额增长19.4%；城镇调查失业率5.2%，就业压力略缓解。8月经济回暖，但修复偏温和。

货币政策方面

央行于9月14日下调存款准备金率0.25个百分点，金融机构加权平均准备金率降至7.4%。此前报告显示货币政策预计保持宽松。

利率债方面

本周债市出现V型调整，利率债收益率波动：中债10年期国债收益率上行0.25BP至2.64%，国开债收益率下行0.538BP至2.7075%；国债期货主力合约涨幅分别为0.12%和0.09%。基本面修复与宽松政策支撑，积极布局配置盘，关注政策效果。

信用债方面

信用债发行量环比上升，净融资增加。本周信用债发行223.669亿元、净融资-7.213亿元（改善）；产业债和城投债发行、净融资环比上升。信用债收益率分化，城投中票据利率多数上行。

风险提示：仅供参考，投资决策自负风险。