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联讯建筑建材周观点总结

核心内容

2018年11月4日发布的《联讯建筑建材周观点》聚焦建筑与建材行业的市场表现、政策动向及投资建议。整体来看，市场在多重利好因素推动下继续反弹，建筑装饰与建筑材料板块均录得正收益，但建筑材料板块因水泥股表现不佳，整体涨幅有限。

主要观点

建材板块

• 市场表现：上周建筑材料指数上涨6.06%，跑赢沪深300指数2.39个百分点。但水泥股表现疲软，导致板块整体录得负收益。
• 水泥价格：全国水泥价格已创历史新高，除东北外，其他地区水泥价格普遍上涨，环保政策和旺季需求是主要推动因素。
• 投资建议：维持对水泥价格仍有上涨空间的判断，短期反弹动力充足，推荐海螺和华新水泥股。同时，卷材、石膏板等龙头公司估值优势明显，继续重点推荐东方雨虹和北新建材。

建筑装饰板块

• 市场表现：建筑装饰指数上涨4.87%，跑赢沪深300指数1.19个百分点。细分领域中，设计、基建和专业工程表现较好，园林板块则小幅下跌。
• 投资建议：认为基建行情将一波三折，但长期持续性较强，建议关注央企如中国铁建、中国交建、葛洲坝等，以及设计企业如苏交科、勘设股份等。同时，推荐业绩高增长、经营稳健的岭南股份和现金流优秀的东易日盛。

关键信息

• 政策支持：国办发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，明确细化基建投资方向，确保政策落地，提出从中央财政、非标融资、PPP项目等多维度解决融资问题。
• 经济数据：10月全国PMI为50.2，低于预期，显示经济下行压力加大，但建筑业PMI继续走高至63.9，行业景气度保持高位。
• 风险提示：包括环保政策变化、产品价格大幅下跌、基建投资增速持续下滑、PPP推进不及预期等。

板块及个股表现

• 建筑装饰板块：整体上涨，其中设计、基建等细分领域涨幅较大，园林板块小幅下跌。
• 建筑材料板块：整体上涨，但水泥股表现不佳，玻璃、纯碱价格承压。

产品价格走势

• 水泥价格：全国水泥价格指数和平均价格均处于历史高位，华东、中南地区涨幅明显。
• 玻璃与纯碱：玻璃价格小幅下跌，纯碱价格保持稳定，玻璃企业面临一定成本压力。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业整体回报率与沪深300指数的对比，分为增持、中性、减持。

分析师信息

• 分析师：刘萍，联讯证券建筑建材行业首席分析师，西安交通大学硕士，执业编号：S0300517100001。
• 联系方式：电话0755-83331495，邮箱liuping_bf@lxsec.com。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开信息，不保证数据准确性，投资者需谨慎决策。
• 版权信息：本报告版权属联讯证券所有，未经许可不得复制、引用或传播。

结论

当前市场环境下，建筑与建材板块均呈现反弹趋势，但建材板块因水泥股表现不佳而涨幅有限。建议投资者关注水泥价格继续上涨带来的反弹机会，以及基建政策支持下具备长期增长潜力的央企和设计企业。同时，需警惕政策变化、市场风险等因素对投资的影响。