镍及不锈钢：需求不济_产业链主动去库-20231120-银河期货-25页_1mb

镍及不锈钢市场分析显示，需求疲软是主要驱动因素，导致产业链主动去库库存增加。镍市场供应端，产能在年内见顶，高镍产量增长有限，但未来有新增产能；进口亏损使部分电积镍转向出口，降低净进口量。需求端，纯镍下游成交清淡，三元电池需求悲观拖累硫酸镍消费。交易建议空头为主，持继续持有空单，关注硫酸镍进一步下跌。不锈钢市场需求不振，传统消费平平，出口需求弱；供应端，钢厂减产力度加大，但原料价格下跌可能导致复产延迟。成本端，原料价格下跌支撑减产，但库存压力制约。交易建议偏空，持回避下行风险。

供端镍产能见顶但将新增，不锈钢钢厂减产以应需求疲软。需端纯镍直接下游表现一般，不锈钢需平平。价格镍在空头趋势中，不锈钢承压下行。策略镍建议空单持有，不锈钢偏空思路。