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沪镍&不锈钢早报—2024年8月21日

镍市场分析

1. 基本面：镍的外盘价格呈震荡运行趋势，20日均线构成支撑。下游不锈钢需求进入淡季表现疲软，进口镍增加而电积镍出口趋缓，国内供应压力增大。

2. 基差：沪镍129975元/吨现货价格对应基差655，市场呈现偏多情绪。

3. 库存：LME镍库存为114066吨，环比减少390吨。

4. 盘面与主力持仓：主力持仓净多头大幅增加，表明空头势力减弱，市场呈现偏多态势。

5. 每日观点总结：

   • 沪2409合约在20日均线有支撑，可尝试多单操作，但若20日均线被下破需立即止损离场。

不锈钢市场分析

1. 镍矿&镍铁：镍矿价格坚挺，尤其是印尼需求依然旺盛，产业影响仍未消散。

2. 新能源：7月份新能源汽车数据回暖，产能继续扩张。

3. 生产成本：根据测算，不锈钢304系生产成本约为16000-22000元/吨，目前市场镍价在电积镍成本线上方，具有一定支撑。

4. 库存状况：不锈钢全国总库存10849万吨，环比下降0.51万吨，其中300系库存下降明显。

5. 价格与测算：进口镍已具备足够成本优势，镍材存在一定进口压力。

6. 镍铁：镍铁价格维持坚挺，尤其是低镍铁依然表现良好。

7. 每日观点总结：

   • 不锈钢2410合约暂处盈亏平衡区域，建议维持宽幅震荡思路。

多空因素利多

• 镍矿价格持续坚挺
• 印尼需求旺盛
• 低镍铁生产工艺价格低位
• 新能源汽车产销数据依然良好
• 镍铁价格保持坚挺
• 部分产区8月有避免密集限产减排方案实施

影响因素总结

• 基差：沪镍上一交易日基差为655点。

• 库存：上期所镍库存连续超2万吨，但尚未脱离低位。

• 精炼镍过剩预期仍在延续。

• 不锈钢进口成本测算显示具备竞标优势。

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