20231120-新湖期货-新湖镍_不锈钢日报_2页

新湖镍&不锈钢日报（2023-11-20）总结

核心内容概述

本日报主要分析了镍及不锈钢市场的价格变动、成本支撑、库存情况及市场展望。整体来看，镍价在成本支撑不足和供应过剩的背景下持续承压，不锈钢库存虽小幅下降但仍在高位，成本下移对价格形成压制，市场建议逢高建立空单。

主要观点

1. 镍价表现

• 沪镍主力收盘价：136290元/吨，较前一交易日下跌2520元/吨。
• 1#进口镍：135500元/吨，下跌3100元/吨。
• 红土镍矿价格：
  • 0.9%（CIF）：37元/吨，持平。
  • 1.5%（CIF）：52元/吨，持平。
  • 1.8%（CIF）：89元/吨，持平。
• 海运费：
  • 连云港-菲律宾：10元/吨，持平。
  • 天津港-菲律宾：11元/吨，持平。
• 升贴水情况：
  • LME镍升贴水：-231.5美元/吨，上涨1.5美元/吨。
  • 金川镍升贴水：2300元/吨，持平。
  • 镍豆升贴水：-1300元/吨，持平。
  • 进口盈亏：-5785元/吨，下跌86元/吨。

2. 成本端分析

• 上周镍铁价格大幅回落，已降至年内低位。
• 新能源领域需求疲弱，叠加印尼湿法、火法项目产量持续释放，导致高冰镍、MHP、硫酸镍等成本支撑不足。
• 国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍进入过剩阶段。

3. 库存情况

• LME镍库存：44316吨，增加54吨。
• 上期所期货库存：8771吨，减少11吨。
• 上期所库存小计（周）：10847吨，减少110吨。
• 港口镍矿库存（周）：1293.5吨，减少1吨。
• 不锈钢库存（周）：741890吨，减少7100吨。
• 300系不锈钢库存：下降9357吨。

关键信息

• 镍价趋势：整体呈下跌趋势，沪镍主力及进口镍价格均出现下滑，红土镍矿价格稳定。
• 成本支撑：新能源需求疲软和印尼产量释放导致成本支撑不足。
• 供应过剩：全球精炼镍进入过剩阶段，海内外库存持续累库。
• 不锈钢市场：不锈钢库存小幅下降，但仍在高位，成本下移对价格形成压制。
• 市场建议：建议投资者逢高建立空单，关注供应过剩对价格的压制作用。

市场展望

• 镍价在成本支撑不足和供应过剩的背景下，预计将继续承压下行。
• 不锈钢价格在成本下移的影响下，重心或继续下移，减产力度存疑。
• 市场整体呈现偏空态势，建议投资者保持谨慎，关注库存变化及成本波动对价格的影响。