20171029-太平洋-用友网络-600588.SH-云服务业务增长快_云转型成效显著_4页_842kb

用友网络（600588）总结

核心内容

用友网络（600588）是一家信息技术领域的公司，专注于软件与服务业务。2017年三季报显示，公司营业收入同比增长24.4%，达到32.76亿元，但归母净利润仍为-2.60亿元，同比减亏26.7%。公司正经历云转型，成效显著，同时金融业务增长迅猛。

主要观点

• 云服务业务增长迅速：2017年前三季度云服务业务收入达1.22亿元，同比增长70.6%。企业客户数持续增加，截止三季度末达到353万家，较2016年末增长32%。专职云服务人员数量由减少转为快速增加，显示公司云业务运营良好。

• 金融业务增速高：金融服务业务前三季度实现收入4.51亿元，同比增长222.4%。互联网投融资信息服务撮合成交金额达217亿元，较2016年末增长97%。

• 费用控制能力提升：公司管理费用率同比下降6.32个百分点，销售费用率略有上升，但整体期间费用率同比下降8.42个百分点，显示良好的费用控制能力。

• 盈利预测与投资建议：预计2017年和2018年每股收益（EPS）分别为0.25元和0.31元，给予“增持”评级。

• 财务指标改善：净利润增长率显著提升，尤其是2017年预计增长83.09%。市盈率（PE）从2016年的154.45下降至2018年的66.99，显示市场对公司未来盈利的预期有所改善。

关键信息

股票数据

盈利预测和财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

预测指标

风险提示

• 云转型进度存在不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
  • 中性：未来6个月行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
  • 看淡：未来6个月行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上；
  • 增持：未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

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