20240823-德邦证券-中国巨石-600176.SH-24Q2行业复价释放龙头盈利弹性_4页_817kb

摘要：中国巨石公司(600176)2024半年报分析

公司业绩概述

中国巨石(600176SH)发布2024年半年报，经调整后，2024年上半年实现收入约7739亿元，同比下降116%，净利润约961亿元，同比下降5341%。公司积极拓展国内外市场，销量显著提升，粗纱及制品销量同比增长2257%，电子布销量同比增长1253%。

关键数据变化

2024年第二季度，公司收入环比大幅提升477%，盈利能力边际改善。毛利率虽同比下降786个基点，至2150%，但环比增长243个基点至2257%。费用率同比上升157个基点，尤其是财务费用受汇兑损失影响较大，主要归因于去年同期资产处置收益较高。

行业与市场分析

2024年第二季度，玻纤行业底部趋稳，电子纱和电子布价格环比分别上涨150%和105%，体现复价释放弹性。公司凭借结构调整优化盈利，尽管上半年业绩受累，但Q2环比改善显著。

未来展望与投资建议

公司正推进产能扩张，如新增生产线点火，并计划加快智能制造基地建设，以巩固行业领先地位。分析师调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为2030亿元、2344亿元和2686亿元，当前股价对应PE分别为1972倍、1708倍和1490倍。维持“买入”评级，建议关注分解周期风险及全球需求波动。

风险提示

潜在风险包括项目建设进度延误、行业供给过剩或全球经济下滑超预期，可能影响公司盈利。总体而言，公司龙头优势稳固，基本面逐步改善。