20170710-爱建证券-房地产行业周报_购买力受到压制_地产数据有望继续下降_13页_1mb

报告摘要

房地产行业研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2017年7月10日，由爱建证券有限责任公司房地产研究所刘孙亮研究员撰写。报告分析了房地产行业在2017年第三季度的表现及未来趋势，对行业整体和重点公司进行了评估，并提出了相应的投资建议。

主要观点

行业表现：房地产行业指数在2017年7月3日至7月7日期间下跌了0.39%，略跑赢上证指数（上涨0.96%）。行业整体处于“同步大市”评级。
政策影响：三季度后，环京、环沪等热点区域将陆续出台房地产调控政策，抑制投资资金入市，缓解房价过快上涨的压力。
市场分化：一线城市受政策调控影响较大，购买力受到压制，房价涨幅收窄；二线城市政策收紧，投机需求受到抑制；三四线城市因政策相对宽松，房价逐渐升温，成为市场新宠。
行业前景：未来房地产市场仍会受到政策调控的影响，但三四线城市由于去库存压力小，仍有上涨空间和动力。

关键信息

一、行业数据

PE (TTM): 16.39
最新PB: 1.98
行业表现（52周）:
- 绝对表现：-1.76%
- 相对表现：-3.78%

二、区域楼市成交情况

城市	日均成交量（套）	环比变化	同比变化	可售套数	可售套数环比变化
北京	76（现房）	-39.06%	-71%	153,827	+3.31%
	15,019（面积）	-60.43%	-74%	14,596,068	+2.57%
济南	299（商品房）	+10.69%	-48%	366,286	+0.578%
	24,417（面积）	+2.19%	-57%	-	-
青岛	502（商品房）	-9.50%	-32%	-	-
	-（面积）	-	-	-	-
上海	609（商品房）	-30.84%	-58%	42,566	+5.16%
	52,438（面积）	-38.89%	-59%	6,268,600	+3.43%
苏州	279（商品房）	-31.85%	+3%	127,782	+1.07%
	32,133（面积）	-30.02%	+8%	13,897,662	+1.21%
南京	329（商品房）	+26.22%	-44%	212,099	-0.08%
	36,947（面积）	+27.21%	-44%	14,956,400	-0.30%
武汉	896（商品房）	-13%	-7%	84,769	-8%
	127,782（面积）	-8%	-20%	13,897,662	+1.21%
深圳	134（商品房）	+9%	+22%	63,164	+2.12%
	12,661（面积）	+17.40%	+5%	6,703,099	+0.69%
广州	271（商品房）	-58%	-37%	255,083	+1.64%
	19,698（面积）	-59%	-46%	19,190,162	+0.30%
福州	94（商品房）	-52%	-36%	135,877	-1.46%
	5,732（面积）	-50%	-51%	8,635,600	+0.00%

三、重点公司评级

证券代码	证券简称	EPS（2016A）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	股价（元）	周涨跌幅	市盈率（2016E）	市盈率（2017E）	市盈率（2018E）	最新评级
000718	苏宁环球	0.3530	0.38	0.49	5.90	+0.68%	25	19	11.56	强烈推荐
600325	华发股份	0.8700	0.89	1.15	8.14	-2.51%	26	19	8.53	强烈推荐
600340	华夏幸福	2.2200	2.23	2.86	32.68	-2.68%	12	10	6.84	强烈推荐
600657	信达地产	0.5800	0.65	0.82	5.76	0.00%	11	8	6.03	强烈推荐
000573	粤宏远A	0.3166	0.05	0.07	6.40	-1.23%	216	155	98	推荐
000668	荣丰控股	-0.270	0.01	0.03	16.85	+0.90%	28	21	16	推荐
000736	中房地产	0.0000	0.16	0.18	14.81	-0.20%	115	104	79	推荐
600064	南京高科	1.1990	1.39	1.72	15.08	-0.13%	12	10	8	推荐
600463	空港股份	0.0938	1.91	2.15	16.46	-1.16%	8	7	5	推荐
600621	华鑫股份	0.2900	0.33	0.46	11.90	-1.90%	46	33	25	推荐
600622	嘉宝集团	0.0000	0.53	0.70	15.83	-2.76%	28	21	16	推荐
600638	新黄浦	0.0000	0.34	0.41	16.37	+0.86%	51	43	32	推荐
600639	浦东金桥	0.5495	0.52	0.64	18.09	-0.17%	35	29	22	推荐
002285	世联行	0.4000	0.32	0.39	21.31	-1.16%	23	19	15	推荐

四、投资建议

行业评级：继续维持“同步大市”评级。
公司动态：
- 招商蛇口：拟在光明新区投资建设智慧城项目，推动金融总部项目落户。
- 泰禾集团：与中科院合作开展智慧城市项目。
- 万科A：1-6月销售金额达2771.8亿元，完成与地铁集团的股份转让。
- 中南建设：竞得青岛一住宅地块，提升土地储备。
风险提示：政策调控趋严、房产需求下滑、市场风险增加。

总结

本报告指出，房地产行业在2017年7月表现平稳，受政策调控影响，热点城市房价涨幅收窄，三四线城市则因政策宽松而逐渐升温。分析师建议投资者关注政策宽松区域，尤其是以去库存为目标的三四线城市，同时警惕政策收紧对市场带来的风险。重点公司如招商蛇口、华夏幸福等被给予“强烈推荐”评级，显示出其在市场中的较好表现和未来发展潜力。

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