20170410-爱建证券-房地产行业周报_量价有所下降_房地产行业进入维稳状态_12页_1mb

报告摘要

爱建证券房地产行业周报总结

核心内容概述

本报告为爱建证券于2017年04月10日发布的房地产行业周报，内容涵盖行业动态、公司动态、市场表现、楼市成交数据、重点公司评级及投资建议等。报告指出，房地产行业整体处于维稳状态，政策调控手段如“限购”在现阶段发挥重要作用，同时部分房企已开始调整业务结构以应对市场变化。

主要观点

行业表现：房地产行业指数在2017年4月5日至4月7日期间上涨1.25%，高于上证指数的0.50%，行业整体表现优于大盘。
行业估值：房地产行业PE（TTM）为18.29，PB为2.33，估值水平相对稳定。
行业趋势：房地产行业进入维稳阶段，多数企业进行了业务调整与转型，主要分为五类：内部转型、房地产相关行业延伸、行业内横向整合、向其他行业延伸、彻底转型。
政策影响：中央设立“雄安新区”引发大量外地购房者涌入，导致当地限购政策出台，显示市场资金对投资标的的急切需求。政策调控仍是当前稳定市场预期和防范风险的主要手段。

关键信息

行业动态

雄安新区设立：中央设立雄安新区，规划范围包括雄县、容城、安新3县及周边部分区域，旨在推动区域发展。
楼市调控升级：多地加强调控，如江苏句容要求非本地户籍居民购房需提供一年以上社保或个税证明，保定市满城区严格管理房价和销售行为。
限购政策蔓延：雄安新区周边多个城市出台限购限贷政策，形成合围之势，以防止投机行为。

公司动态

嘉宝集团：
- 控股子公司与嘉定区老城办签署征收补偿协议，补偿金额为16,073,977元。
- 股东计划增持公司股份0.5%至5.5%，显示对公司未来发展的信心。
新城控股：
- 子公司以84,400万元竞得重庆地块，规划用途为二类居住用地。
- 联合体中标宁波杭州湾滨海新城基础设施PPP项目，建设投资达34.85亿元。
华夏幸福：
- 签署涿鹿县开发补充协议，扩大京津冀区域业务范围。
- 同时签署合川区和昆山市巴城镇的开发协议。

市场表现

行业指数：2017年4月5日至4月7日期间，房地产行业指数上涨1.25%，上证指数上涨0.50%。
涨幅前五公司：
- 荣盛发展（+21.06%）
- 华夏幸福（+21.01%）
- 京汉股份（+20.97%）
- 津滨发展（+13.47%）
- 北京城建（+8.76%）
跌幅前五公司：
- 城投控股（-11.35%）
- 中洲控股（-7.41%）
- 皇庭国际（-2.41%）
- 万泽股份（-2.24%）
- 哈高科（-3.21%）

楼市成交数据

北京：现房套数日均成交131套，环比下降4.14%，同比下跌18%；成交面积16,953平方米，环比下降42.65%，同比下跌58%。
济南：商品房成交套数420套，环比下降5.92%，同比下跌47%；成交面积37,138平方米，环比下降7.54%，同比下跌46%。
青岛：商品房成交套数504套，环比下降11.84%，同比下跌22%。
上海：商品房成交套数365套，环比下降60.16%，同比下跌69%；成交面积31,883平方米，环比下降61.84%，同比下跌67%。
杭州：商品房成交套数387套，环比下降39.88%，同比下跌57%；成交面积34,400平方米，环比下降43.92%，同比下跌62%。
苏州：商品房成交套数251套，环比下降61.08%，同比下跌45%；成交面积25,532平方米，环比下降64.15%，同比下跌51%。
南京：商品房成交套数209套，环比下降21.24%，同比下跌67%；成交面积21,775平方米，环比下降25.53%，同比下跌68%。
武汉：商品房成交套数649套，环比下降34%，同比下跌39%；成交面积63,266平方米，环比下降30%，同比下跌43%。
深圳：商品房成交套数87套，环比下降15%，同比下跌31.88%；成交面积8,038平方米，环比下降17.91%，同比下跌52.56%。
广州：商品房成交套数546套，环比下降66%，同比下跌20%；成交面积34,498平方米，环比下降74%，同比下跌41%。
福州：商品房成交套数119套，环比下降33%，同比下跌56%；成交面积7,124平方米，环比下降47%，同比下跌75%。

重点公司评级

证券代码	证券简称	2016E EPS	2017E EPS	2018E EPS	2017/04/07股价	周涨跌幅	2016E 市盈率	2017E 市盈率	2018E 市盈率	最新评级
000718	苏宁环球	0.38	0.49	0.82	7.23	2.99%	25	19	11.56	强烈推荐
600325	华发股份	0.89	1.15	1.54	14.92	10.19%	26	19	8.53	强烈推荐
600340	华夏幸福	2.23	2.86	3.64	36.29	33.13%	12	10	6.84	强烈推荐
600657	信达地产	0.65	0.82	1.03	5.88	0.00%	11	8	6.03	强烈推荐

其他公司如粤宏远A、荣丰控股、中房地产、南京高科等也获得“推荐”评级。

投资建议

行业评级：同步大市，预计未来6个月内行业相对市场基准指数收益率在-5%至+5%之间波动。
房企转型策略：多数房企采取内部转型、向房地产相关行业延伸、行业内横向整合、向其他行业延伸或收缩地产业务等策略。
政策调控：以“限购”为主要调控手段，有助于防风险和稳定市场预期，未来将有更多政策手段出台以控制过分投资行为。

风险提示

政策出现反复
市场风险增加

其他信息

分析师承诺：报告观点、逻辑和论据均为分析师研究成果，引用信息已注明出处。
投资评级说明：
- 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
- 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
- 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
- 回避：个股相对大盘跌幅5%以上
行业评级说明：
- 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 同步大市：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
- 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下