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爱建证券房地产行业周报总结（2016年10月24日）

核心内容概览

本报告为爱建证券于2016年10月24日发布的房地产行业周报，内容涵盖行业动态、公司动态、市场表现、楼市成交数据、重点公司评级及投资建议等。

主要观点

• 行业整体表现：房地产行业指数上周下跌0.70%，表现弱于大盘。行业表现（52周）中，绝对表现增长16.48%，相对表现增长16.71%。
• 政策环境：政策层面持续收紧，住建部及地方政府联合发布文件，严查房地产行业中的9种不正当经营行为，包括捂盘惜售、恶意炒作等。
• 市场反应：由于政策限制，房地产市场成交量预计会有所萎缩，成交价格将回落，地产股短期内延续调整格局，行业评级为“中性”。
• 风险提示：政策调控趋严，房产需求可能出现下滑。

关键信息

行业动态

1. 房地产税收贡献：财政部数据显示，前9月全国房地产税收及土地增值税收入均同比增长，其中契税增长11.7%，土地增值税增长13.7%。
2. 规范经营行为：住建部发布《关于规范房地产开发企业经营行为维护房地产市场秩序的通知》，重点查处9种不正当经营行为。
3. 农村危房改造：北京市将改造900户农村危房，部分农户可获得补助。
4. 金融监管加强：上海银监局要求开发商用于拍地交易的银行资金受监管，严控房地产金融风险。
5. 公积金政策调整：河南省调整住房公积金贷款政策，限制非郑州户籍居民使用公积金贷款购买第二套住房。

楼市成交数据（10月17日-10月21日）

• 环渤海地区：
  • 北京：商品房成交套数环比增长32%，同比大幅增长188%。
  • 济南：商品房成交套数环比增长39%，同比下降20%。
  • 青岛：商品房成交套数环比大幅下跌50%。
• 华东地区：
  • 上海：商品房成交套数环比下降7%，同比下降3%。
  • 杭州：商品房成交套数环比下降48%，同比下降52%，但成交面积环比增长34%。
  • 苏州：商品房成交套数环比增长33%，同比下降44%。
  • 南京：商品房成交套数环比增长18%，同比下降20%。
• 中部地区：
  • 武汉：商品房成交套数环比增长20%，同比下降0.3%。
  • 长沙：商品房成交套数环比下降25%，同比增长103%。
• 华南地区：
  • 深圳：商品房成交套数环比下降7%，同比下降7%。
  • 广州：商品房成交套数环比下降50%，同比下降53%。
  • 福州：商品房成交套数环比增长14%，同比下降16%。
  • 厦门：商品房成交套数环比增长48%，同比下降37%。

公司动态

1. 中航地产：拟通过协议转让方式出售房地产开发业务相关资产，预估值23.23亿元，股票于10月21日复牌。
2. 珠江实业：2016年第三季度净利润同比增长66.07%，营业收入增长84.07%，基本每股收益增长75%。
3. 福星集团：拟发行不超过2.6亿股，募资不超过33亿元，用于武汉城中村改造项目，大股东承诺8个月内增持4700万股。
4. 中房地产：获国务院国资委批准非公开发行A股股票方案。

市场表现

• 行业指数：房地产行业指数在10月15日至21日期间下跌0.70%，市盈率（TTM）为20.57，市净率为2.38。
• 涨幅前五：
  • 中航地产：周涨幅10.05%
  • 海德股份：周涨幅16.66%
  • 实达集团：周涨幅15.74%
  • 云南城投：周涨幅2.42%
  • 海航创新：周涨幅1.60%
• 跌幅前五：
  • 中国国贸：周跌幅4.63%
  • 嘉凯城：周跌幅2.09%
  • 宋都股份：周跌幅3.37%
  • 万科A：周跌幅5.92%
  • 万方发展：周跌幅-234.82%（市盈率异常）

重点公司评级

• 嘉宝集团：推荐，EPS 2016E为0.55元，2017E为0.71元，市盈率10.41-7.95，股价15.96元，周跌幅-3.56%。
• 光明地产：推荐，EPS 2016E为0.90元，2017E为1.18元，市盈率10.41-7.95，股价9.41元，周跌幅-0.74%。
• 陆家嘴：推荐，EPS 2016E为0.69元，2017E为0.83元，市盈率10.41-7.95，股价23.82元，周跌幅-0.79%。
• 其他公司：包括市北高新、华鑫股份、新黄浦、浦东金桥、城投控股、上实发展、张江高科等，部分为“中性”评级。

投资建议

• 行业评级：维持“同步大市”评级。
• 市场预期：短期内地产股将延续调整格局，建议关注政策风险和市场反应。
• 风险提示：政策调控趋严，房产需求可能下滑，需谨慎对待市场波动。

附注

• 分析师承诺：报告观点、逻辑和论据为分析师本人研究成果，引用信息已注明出处。
• 投资评级说明：
  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：个股相对大盘涨幅5%-15%
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：个股相对大盘跌幅5%以上
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。

数据来源

• 数据来源：Wind，爱建证券研究所