20220822-宝城期货-豆类油脂_供应压力仍在_出口改善提振豆类油脂期价_4页_475kb

豆类油脂市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所发布，主要分析了中国及欧盟近期豆类油脂市场的供需变化、价格走势以及未来市场展望。报告指出，尽管全球豆类油脂市场面临一定的供应压力，但出口改善和部分市场供需变化对期价形成了一定支撑。

主要观点

1. 中国大豆进口情况

• 7月大豆进口量：788万吨，同比降低9%，为2016年以来同期最低值。
• 进口来源：巴西进口量同比减少11.6%，美国大豆进口量同比激增7.93倍。
• 原因分析：
  • 巴西大豆因干旱减产，农户惜售，导致价格偏高。
  • 美国大豆因供应相对充足，成为替代来源。
• 行业影响：
  • 中国饲料工业协会数据显示，7月份工业饲料产量同比下降近7%。
  • 大豆压榨利润持续为负，反映豆粕需求疲软。

2. 欧盟大豆及油脂进口情况

• 大豆进口量：2022/23年度（始于7月1日）1至8月14日，欧盟27国大豆进口量为156.5万吨，同比下降11.6%。
• 主要来源：巴西供应占比63.2%，美国供应占比26.3%。
• 油菜籽进口量：同比增长65.2%，主要来自澳大利亚和乌克兰。
• 豆粕进口量：同比下降15.6%，巴西和阿根廷为主要供应国。
• 葵花籽油进口量：基本持平，乌克兰供应占比达89.7%。
• 棕榈油进口量：同比下降38.2%，印尼、马来西亚和危地马拉为主要供应国。

关键信息

1. 现货市场价格

2. 后市展望

• 美豆期价：近期因天气改善，美豆期价回吐天气风险升水，但出口需求好于预期，带来明显提振。
• 豆粕期价：短期期价跟随外盘波动，2301合约上方压力位为3800元/吨。
• 油脂市场：短期反弹空间受制于棕榈油供应回升及国际原油价格波动。
• 宏观经济影响：全球主要经济体经济增长放缓，美元汇率走高，引发投机资金抛售。
• 乌克兰出口恢复：对豆类油脂市场供应压力持续存在，短期内市场反弹高度难以乐观。

分析师简介

• 姓名：毕慧
• 职位：宝城期货农产品高级分析师
• 从业经验：13年
• 专业领域：专注于农产品市场研究，多次在大型专题报告会上发表演讲
• 媒体合作：曾接受央视、新华社、央广等主流媒体采访，为多家财经媒体撰写文章

免责条款

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