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华期理财：白糖市场分析（2022年8月22日）

核心内容概述

2022年8月22日，白糖期货市场受到多重因素影响，郑糖1月合约期价震荡走高。市场整体呈现上涨趋势，但上涨空间有限，需关注后续供需变化及天气因素对价格的影响。

主要观点

• 期价走势：郑糖1月合约今日高开，最高触及5546点，最低5484点，收盘于5528点，涨幅30点。成交量和持仓量分别为215,519手和463,019手（减少6,476手）。
• 市场因素：期价上涨主要受美糖价格上涨及国内现货市场报价止稳反弹的影响，空头平仓推动价格上涨。
• 现货市场报价：
  • 昆明：现货市场报价在5630-5650元/吨之间，较上周五小幅上涨10元。
  • 大理：祥云、大理新糖含税报价为5610-5630元/吨，同样较上周五上涨10元。
  • 广西：制糖企业报价维持在5660-5680元/吨，与上周五持平，另有商家报价略低。
• 进口数据：1-7月份我国累计进口糖204万吨，同比减少13.8%。7月份进口量为28万吨，高于6月份的14.01万吨，但同比减少35.2%。
• 巴西产量调整：巴西商品供应总局（Conab）下调了2022/23年度的甘蔗与糖产量预估，分别降至5.729亿吨和3,389万吨，较4月份报告减少1%和3%。然而，乙醇产量预计增至303.5亿公升，同比增加1.6%。种植面积预计减少2.6%至812万公顷。
• 后市展望：
  • 巴西产量下调可能支撑美糖短期走强，但需注意印度与巴基斯坦出口增加可能对糖价形成压力。
  • 天气改善及糖厂制糖比上升，或对糖价产生下行压力。
  • 郑糖1月合约短期或止稳逞强，建议关注5500点支撑位，若上破则可持多滚动操作，反之则可考虑沽空。

关键信息

• 郑糖走势：今日震荡上行，收盘上涨30点，但短期上涨空间有限。
• 进口趋势：中国糖进口量持续下降，1-7月累计减少13.8%，7月单月增长明显。
• 巴西产量：巴西糖产量预估下调3%，乙醇产量上调1.6%，种植面积减少2.6%。
• 市场影响：巴西产量减少可能短期支撑糖价，但需警惕其他出口国增产带来的压力。
• 操作建议：郑糖短期走势受多重因素影响，操作上建议关注5500点支撑位，灵活应对市场变化。

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