20241108-瑞达期货-菜籽类市场周报_外围市场强势提振_菜油期价继续收涨_26页_2mb

瑞达期货研究院 - 菜油/菜粕周报（20241108）

一、要点回顾

• 菜油： 本周菜油期货主力01合约上涨68元/吨。国际方面，俄、乌油菜籽减产支撑加拿大市场；MPOB报告前预期马来西亚棕榈油库存下降，印尼政策利多。国内四季度消费旺季，库存下降，棕榈油走强提振菜油，但供应充裕限制涨幅，总体高位震荡，基本面较弱。建议偏多参与。

• 菜粕： 本周菜粕期货主力01合约上涨42元/吨。国际方面，美国大选可能重启贸易保护主义影响美豆出口，USDA报告预期调降单产和产量。国内气温下降进入季节性淡季，供应宽松。短期进口大豆政策趋严可能限制供应，美豆进口或减少对豆粕形成支撑，并间弥补对菜粕的支撑。菜粕震荡偏弱，建议短线操作。

二、期现市场概况

• 价格与基差： 菜粕现货价格小幅回升；菜油、菜粕期货价格震荡上行，基差变动相对较小。
• 持仓： 双主力品种持仓量均有下降，净持仓转向或维持空头。
• 月差与比值： 菜粕1-5价差回落至近年低位；各品种主力合约、期现比值变动显示市场动态调整。
• 价差： 菜豆油价差、菜棕油价差均有回落，豆菜粕价差维持相对稳定。

三、产业链动态

• 库存/进口/压榨：
  • 油菜籽/菜油: 本周国内油菜籽库存增至743万吨，到港量逐步回升；压榨量回升，开机率提升；菜油库存小幅下降，进口量暂稳。
  • 菜粕： 国内菜粕库存略有增加；进口量同比和环比增加明显；饲料产量数据稳定。
• 利润： 进口油菜籽压榨利润尚可。
• 需求： 餐饮消费与植物油产量数据总体平稳。

四、期权简介：波动率略有回落

期权隐含波动率有所下降。

五、免责声明

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