20230612-华创证券-鹏辉能源-300438.SZ-重大事项点评_储能投入持续加码_布局钠电前景广阔_5页_1mb

鹏辉能源（300438）重大事项点评

核心观点
评级：强推（维持）；目标价：733元

公司亮点

• 储能业务规模扩大，2022年营收同比增长593%，净利润增长2444%，储能收入占比达54%。
• 投资建设青岛储能1号项目，年产36GWh储能电池，一期投资额130亿元。

产能布局

• 已投建年产55GWh柳州基地，浙江衢州20GWh项目预计2023年下半年投产。
• 年内招标/扩建计划将实现阶段性产能释放。

技术创新

• 成功研发钠离子电池，能量密度突破145Wh/kg。
• 具备符合国际储能标准的独立测试能力，建立“研发-生产-量产”体系。

财务预测

• 2023-2025年归母净利润预计1232/1870/2747亿，现市值PE估值17/11/8倍。
• 给予2023年27xPE目标，对应733元目标价。

风险提示

• 户用储能需求波动；市场竞争加剧；新品拓展不及预期。