20180311-太平洋-交运周报_2018年前2个月的快递业务量增速收窄_值得关注_12页_853kb

工业运输行业周报总结（2018年3月5日）

核心内容

2018年前2个月，快递行业整体发展规模指数和业务量增速出现收窄现象，但春节期间快递业务量同比增长30%以上，显示出电商消费持续活跃。服务质量指数提升，有效申诉率下降，消费者满意度提高，反映出快递企业在春节期间采取了“春节不打烊”策略，通过适当提高收费单价来保障服务质量。

主要观点

• 快递业务量增速放缓：2018年2月快递业务量预计为17.5亿件，同比下降25.2%，而1-2月累计增速为25.92%，低于2017年同期的33.94%。
• 春节期间业务量增长显著：春节期间快递业务量达6822万件，同比增长超过30%，显示电商消费需求在节假日不减。
• 服务质量提升：2月快递服务质量指数为107.6，同比提高14.6%，有效申诉率下降，消费者满意度提升。
• 未来增长预期乐观：国家邮政总局预计3月快递业务量将达到39.4亿件，同比增长30%，分析师对此持谨慎乐观态度。
• 重点推荐韵达股份：分析师认为韵达股份在2018年表现较为突出，给予“增持”评级。

关键信息

一、行业观点及投资建议

• 行业整体表现：2018年3月5日至10日，交通运输指数上涨1.83%，其中物流板块涨幅最大（+4.83%）。
• 分析师观点：2月快递业务量下降主要受春节假期影响，但春节期间业务量增长显著，显示电商需求强劲。服务质量提升得益于“春节不打烊”和提价策略，建议关注韵达股份等增长较快的公司。
• 投资风险提示：经济增速不及预期可能影响交通运输需求。

二、板块行情

• 本周交通运输指数上涨1.83%，其中物流、航空、海运等子行业表现较好。
• 个股市场表现分化明显，部分公司如圆通速递、普路通、嘉友国际等涨幅较大，而部分公司如华贸物流、飞马国际等则出现下跌。

三、行业事件

• 民航局发布2017年生产数据：全年旅客吞吐量超过11亿人次，货邮吞吐量增长7.1%，飞机起降架次增长10.9%。
• 财政部推进交通运输行业改革：提出减税降费政策，重点降低制造业和交通运输行业税率，支持实体经济发展。

四、公司新闻跟踪

• 长久物流：调整可转债募集资金规模，由8亿元调减至7亿元。
• 畅联股份：业绩稳健增长，营业收入略有下降，但营业利润增长显著。
• 中远海能：发布非公开发行承诺公告，承诺在一定期限内不减持公司股票。
• 深赤湾A：2017年营业收入增长3.14%，但归母净利润下降5.24%。

五、行业数据

• 行业数据图表包括：布伦特原油期货结算价、美元兑人民币汇率、旅客吞吐量、起降架次、BDI指数、CSPI指数、快递和货运量累计值及同比数据等。
• 数据来源为Wind和太平洋研究院整理，提供行业动态趋势分析。

六、个股信息

• 个股涨跌幅及估值：部分个股如圆通速递、普路通、嘉友国际等本周涨幅较大，而华贸物流、飞马国际等则表现不佳。
• 大宗交易与解禁信息：瑞茂通、申通快递、飞马国际等公司近期有大宗交易记录，部分公司未来三个月有大小非解禁。

重点推荐公司

分析师信息

• 分析师：程志峰
• 执业资格证书编号：S1190513090001
• 联系方式：
  • 电话：010-88321701
  • 邮箱：chengzf@tpyzq.com

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场5%以上
  • 中性：行业回报介于市场-5%至5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%至15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅-5%至-15%之间