2021年前九个月越南宏观经济报告_14页_1mb

报告摘要

2021年前九个月越南宏观经济报告总结

报告概述

2021年第三季度越南国内生产总值（GDP）出现负增长，为 -6.17%，这是自越南统计总局公布数据以来的首次负增长。这一结果反映了 Covid-19疫情对经济的严重影响，尤其是对工业和服务业的冲击。然而，随着疫情的缓解和疫苗接种率的提升，越南政府逐步放宽社会隔离措施，为经济复苏创造了条件。预计 第四季度GDP将增长4.5%，全年GDP增长将比2020年 增长2.3%。

核心内容

1. 国内新冠疫情发展

疫情缓解：截至2021年10月9日，越南每日新增病例从9月初的 13,000多例 下降到 4,860例。
疫苗接种率提升：截至9月底，越南已接种超过 5,240万剂 疫苗，其中 1,420万人 接种了两剂疫苗，占总人口的 14.8%，较9月初的 2.8% 显着提高。
接种速度较快：河内和胡志明市的接种速度较快，预计第四季度末可实现 群体免疫。
预期取消隔离：若疫苗供应充足，越南有望在 2021年底前 全面取消社会隔离措施。

2. 宏观经济表现

GDP负增长：2021年第三季度GDP -6.17%，前9个月增长 1.42%，为近年来最低。
行业表现：
- 农业：保持正增长，尤其是畜牧业，肉类产量增长 20%以上。
- 工业和建筑业：多年首次出现负增长，分别下降 5.02% 和 11.4%。
- 服务业：受疫情影响最大，同比下降 9.28%，其中住宿和餐饮、零售、物流等下降幅度较大。
FDI情况：第三季度FDI注册资本 68亿美元，同比增长 24.2%；实际流入 40亿美元，同比下降 20.9%。
公共投资：第四季度需完成 40% 的年度投资计划，以推动经济增长和完成既定目标。
贸易顺差：9月首次实现 5亿美元 的贸易顺差，结束连续5个月逆差。
通胀控制：CPI环比下降 0.62%，主要由于住房和建材价格下降 1.99%，教育价格下降 2.89%。预计年底平均通胀率 略低于2.5%，远低于政府目标 4%。

3. 企业活动变化

新企业注册减少：第三季度新成立企业 1.84万家，同比下降 50%以上。
暂停营业企业微增：暂停营业企业数量增加 1.5%，完成解散手续的企业下降 38.6%。
预期复苏：随着隔离措施放宽，企业注册将逐步恢复正常。

4. 贸易与FDI动态

出口增长：钢铁、橡胶、纺织等产品出口增长显著，其中钢铁出口同比增长 107.3%。
进口需求：化肥进口同比增长 79.4%，显示国内需求的上升。
FDI依赖度高：前9个月FDI占出口总额的 73.5%，占进口总额的 65.5%，表明越南经济对FDI的依赖程度较高。

5. 货币与信贷情况

货币供应量增长缓慢：截至三季度末，M2仅增长 5.0%，为近年来最低。
信贷增长高于前值：前9个月信贷增长 7.2%，高于2020年同期的 5.1%。
存款利率偏低：国有商业银行1-3个月期存款利率约 3.25%，导致资金从存款流向其他投资渠道。
银行流动性充足：银行间拆借利率保持在 0.68%，显示系统流动性过剩，但中期存款减少压力将显现。

6. 贷款利率趋势

利率维持低位：国家银行为支持经济在疫情期间进行了多次降息，当前利率仍处于较低水平。
预计不立即上调：为促进第四季度经济增长，国家银行预计 不会很快上调利率。

主要观点

越南经济在2021年第三季度受到 Covid-19疫情 的严重冲击，出现负增长。
疫苗接种 和 社会隔离措施的放宽 为经济复苏奠定了基础。
服务业 受疫情影响最严重，但预计复苏最快。
FDI 逐步回流，成为推动经济增长的重要动力。
公共投资 在第四季度将加速，以促进经济复苏和完成年度计划。
通胀控制良好，但需警惕经济重启后可能出现的需求激增。
企业活动 受疫情影响，但预计在隔离措施放宽后将逐步恢复。
贸易顺差 的出现表明越南外贸正在逐步恢复，但主要依赖 FDI企业。

关键信息

GDP负增长：2021年第三季度GDP -6.17%，前9个月增长 1.42%。
疫苗接种率：截至9月底，越南2剂疫苗接种率 14.8%，预计2022年1月可实现目标。
服务业受冲击最大：第三季度同比下降 9.28%，其中住宿和餐饮、零售、物流下降明显。
FDI回流：第三季度FDI注册资本 68亿美元，同比增长 24.2%。
贸易顺差：9月首次实现 5亿美元 顺差。
通胀率：CPI环比下降 0.62%，预计年底平均通胀率 低于2.5%。
企业注册减少：第三季度新成立企业 1.84万家，同比下降 50%以上。
货币供应量增长缓慢：M2增长 5.0%，为近年来最低。
利率维持低位：国家银行为支持经济，保持利率在低位。

经济预期

第四季度GDP增长：预计 4.5%，全年增长 2.3%。
经济复苏动力：公共投资、FDI回流、服务业复苏、贸易改善等将成为主要驱动力。
挑战：内需恢复、部分城市仍实施隔离、劳动力流动对生产的影响等仍是复苏过程中需克服的障碍。

公司简介

越南建设证券股份公司 是一家 中资控股 的越南证券公司，于2019年3月15日在河内证券交易所上市（证券代码CSI）。
公司前身是 凤凰证券，2016年被中国金融界人士收购并改组。
服务策略：致力于服务本地市场、在越华人及中资企业。
语言支持：拥有 最大规模的中文服务团队，80%员工能进行中文交流。
产品与平台：
- 提供 中越双语 的交易平台，支持电脑、手机和浏览器版本。
- 拥有 独立媒体部门，通过视频、公众号、电台等渠道推送市场分析与资讯。
- 推出 《来自越南的股事》 电台，实现“看到资讯”与“听到资讯”的双重体验。

总结

2021年越南经济在疫情冲击下面临严峻挑战，但随着疫苗接种率的提升和社会隔离措施的逐步放宽，经济复苏迹象初现。预计第四季度GDP将实现 4.5% 的增长，全年增长 2.3%。主要复苏动力来自 公共投资、FDI回流、服务业恢复 以及 贸易改善。尽管目前货币供应增长缓慢，通胀控制良好，但需关注未来几个月的经济重启对市场的影响。越南建设证券股份公司作为一家中资控股的券商，凭借 本地化服务、多语言支持、多元化产品，持续为越南市场提供专业分析与投资服务。

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