交通运输产业行业研究-快递揽投量环比持续改善-韩国恢复中国公民短期签证-国金证券

本周交运指数上涨0.7%，沪深300指数下跌0.9%，交运板块跑赢大盘16%，排名10/29。航运板块涨幅最大（+23%），快递板块跌幅最大（-13%）。行业观点：
快递：春节后揽投量快速回升，邮政快递日均揽收335亿件（环比+1%）、投递351亿件（环比+33%）。德邦股份2022Q4归母净利同比+144%-168%，顺丰控股净利同比-8%~+6%，韵达股份净利同比-22%~+6%，申通快递扭亏为盈。预计疫情优化后消费复苏将推动业务量增长，价格战监管趋严及产能匹配改善盈利空间，推荐顺丰控股，关注德邦股份。
物流：化工物流受监管限制供给，需求稳定增长，龙头业绩确定性强。兴通股份并购中船万邦，运力规模提升至3784万载重吨，占国内沿海化学品运输市场约15.66%，强化盈利能力。推荐宏川智慧、盛航股份。
航空机场：春运前35天民航客流恢复至2019年75%，票价上涨25%，国际航线或受益于韩国恢复中国公民短期签证。2022年主要航司预亏超1356亿元，机场预亏491亿元，但厦门空港保持盈利。预计2023年业绩改善，中长期需求复苏叠加票价市场化将提升盈利能力，推荐吉祥航空。
航运：油运长期供需改善逻辑成立，BDTI同比+771%、BCTI同比+478%。集运CCFI环比+208%但同比-681%，SCFI环比-116%、同比-803%。干散货运输BDI同比-599%，BPI同比-562%。兴通股份运力扩张增强竞争力。
风险提示：疫情反复、油价上涨、汇率波动及快递价格战可能影响行业复苏节奏。

行业周报内容涵盖交运板块行情、细分领域表现及投资建议，重点分析了航运、航空、快递等子行业数据，包括运价指数、运力变化及企业盈利情况。推荐个股逻辑基于业绩改善预期及行业复苏趋势，同时提示潜在风险因素。