20170610-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_市场止跌回升_本周组合表现较好_17页_824kb

金工研究/量化投资周报总结

核心内容

2017年6月10日发布的华泰基本面量化选股周报，总结了三种基本面量化选股策略在当周的表现，分别是高股息率、低市收率和相对市盈率策略。整体来看，本周市场止跌回升，分化加大，家电及白酒板块的蓝筹股创历史新高。三个组合的绝对收益均呈正向，其中相对市盈率策略表现最强，跑赢沪深300指数。

主要观点

• 市场表现：本周市场止跌回升，分化加大，家电及白酒板块的蓝筹股表现突出。
• 策略表现：
  • 高股息率策略：本周绝对收益为3.05%，相对沪深300指数超额收益为0.48%，表现优于沪深300指数。
  • 低市收率策略：本周绝对收益为3.29%，相对沪深300指数超额收益为0.72%，对冲市场指数胜率超过一半。
  • 相对市盈率策略：本周绝对收益为3.71%，相对沪深300指数超额收益为1.14%，跑赢市场指数。
• 组合净值：三个组合的年净值均有所上升，低市收率模型走势稍弱，相对市盈率模型走势最强。
• 风险提示：由于模型是价值型选股策略，如果市场风格持续偏向主题投资，可能跑输市场。

关键信息

组合表现数据

月度表现数据

年度表现数据

策略构建说明

• 高股息率策略：等权重配置，选取总市值前80%、市盈率前40%、市收率小于2.5的股票，按股息率从高到低选前50只。
• 低市收率策略：市值加权配置，剔除市收率不显著行业，选择每个二级行业市收率最低的前五分之一，剔除收入增长率后三分之二及利润下滑的股票。
• 相对市盈率策略：等权重配置，基于公司相对市盈率均线策略，结合分析师盈利预测增长。

重要数据图表

• 图表1：华泰基本面量化选股年组合净值
• 图表2：华泰基本面量化选股年组合绩效
• 图表3-11：各策略周、月、年模拟净值及超额收益
• 图表12-32：各策略配置列表（2017-06-01）

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅为基准，与沪深300指数对比。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅为基准，与沪深300指数对比。

免责声明

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