20150209-华泰证券-QDII基金动态周报_油气QDII大幅反弹_布局正当时_11页_710kb

QDII基金周报总结

核心内容概述

本报告为华泰证券产品管理部发布的QDII基金周报，内容涵盖全球市场动态、QDII基金业绩表现、基金分类排名及产品配置策略。报告指出，2015年2月初全球股市企稳回升，QDII基金整体表现较好，尤其受益于原油价格反弹的大宗商品主题基金表现突出。同时，报告强调当前是布局油气QDII的较好时机，并提出未来QDII产品的配置建议。

主要观点

全球市场动态

• 全球股市企稳回升：本周（0130-0205）明晟全球指数上涨2.48%，发达市场整体表现优于新兴市场，其中美国三大股指（标普500、道指、纳指）分别上涨2.04%、2.69%、1.74%。
• 新兴市场分化明显：俄罗斯RTS指数强势反弹7.63%，表现最佳；中国市场因两融监管升级及人民币贬值，下跌3.86%，表现最差。
• 原油价格大幅上涨：本周布伦特原油和WTI原油分别上涨6.76%和4.58%，目前处于历史低位，中长期配置价值逐渐显现。
• 黄金价格小幅下跌：黄金价格延续弱势，中长期看金价仍处于下行轨道。

QDII基金业绩表现

• QDII整体上涨0.93%：受益于全球市场反弹，权益类产品表现最佳，股票指数型QDII上涨2.03%，普通股票型QDII上涨0.23%。
• 大宗商品主题表现抢眼：平均上涨4.86%，受益于原油价格反弹。
• 黄金和抗通胀主题小幅上涨：分别上涨0.84%和1.62%。
• 美国不动产主题微调：小幅下跌0.01%，但未来配置价值依然较好。

各分类业绩排名情况

• 股票指数型QDII：华宝兴业标普油气上游股票涨幅最大，达12.77%。
• 普通股票型QDII：诺安油气能源涨幅7.45%，表现较好。
• 债券型QDII：嘉实新兴市场B涨幅1.83%，排名靠前。
• 另类QDII：信诚全球商品主题涨幅6.05%，排名靠前。

关键信息

1月QDII基金表现

• 黄金和房地产基金领涨：1月份QDII基金单位净值平均微跌0.16%，但黄金和房地产基金表现较好，其中泰达宏利全球基金单月上涨9.34%。
• 资源类QDII领跌：1月份原油和大宗商品价格下跌，导致相关QDII基金大幅缩水，工银资源、银华通胀、华宝油气跌幅最大，分别达8.87%、6.98%和6.19%。
• 原油价格反弹：1月最后一个交易日国际原油价格单日涨幅达7.78%，显示配置价值逐渐显现。

QDII产品配置策略

• 美股为主，港股为辅：美股QDII风险收益比最佳，仍是中长期配置的重要工具；港股估值处于历史低位，结构性机会较好。
• 推荐关注品种：
  • 美股：博时标普500ETF、广发全球医疗保健指数。
  • 不动产主题：诺安全球收益不动产。
  • 大中华区域：富国中国中小盘、广发全球精选。
• 黄金和原油：黄金缺乏趋势性机会，原油处于历史低位，中长期配置价值显现，但短期波动较大。

未来展望

• 美股产品风险可控：虽然美联储加息预期上升，但美股对加息冲击相对较小，风险收益比依然较佳。
• 港股结构性机会显现：H股估值处于历史低位，AH溢价指数高企，具备较大上涨空间。
• 新兴市场风险加剧：在缺乏基本面支撑的情况下，新兴市场产品风险较大，短期建议规避。
• 债券类产品机会有限：随着美联储货币正常化推进，债券收益率将温和上升，趋势性机会难现。

投资建议

• 配置建议：建议投资者优先配置美股产品，尤其是ETF和指数型基金；同时关注港股结构性机会，选择具备较强选股能力的基金；油气QDII可作为中长期配置工具，享受油价反弹带来的收益。

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