QDII基金投资策略报告：不确定性缓解，增强权益核心-20201110-国金证券-29页_1mb

QDII基金投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2020年12月QDII基金的投资策略，重点聚焦于美股、港股、欧洲、科技、消费、医药等资产类别，并结合市场走势、政策变化及疫苗进展等，为投资者提供配置建议。

主要观点

1. 市场不确定性缓解：美国大选结果明朗化及新冠疫苗重大进展显著降低了市场担忧，提振了全球风险资产。
2. 权益资产配置增强：建议投资者增加权益类配置，构建“美股+欧股+港股”的三维核心，同时配置“科技+消费+医药”的三维主题以实现风险分散。
3. QDII投资版图：QDII基金覆盖多个海外市场，包括美股、港股、欧洲、日本、印度、越南等，其中港股和中概股、美股、债券及商品等是主要投资方向。
4. 资产配置建议：
   • 美股：推荐标普500指数基金，因其行业分布均衡、顺周期行业占比高。
   • 港股：推荐主动管理型基金，如国富大中华精选和南方香港成长，以捕捉新经济龙头个股机会。
   • 欧洲市场：推荐华安德国30(DAX)ETF，因德国经济表现稳健，疫苗进展对其市场情绪有积极影响。
   • 黄金：短期金价波动较大，建议观望。
   • 能源：疫苗问世预期缓解需求担忧，国际油价有望震荡上行。

关键信息

美股QDII

• 市场展望：拜登胜选短期利好资本市场，疫苗进展有望提振美股，尤其是传统行业。
• 推荐基金：
  • 博时标普500ETF (513500)：成分行业分布均衡，适合稳健投资者。
  • 博时标普500ETF联接 (050025)：场外投资者可选择该基金。
• 重点基金：
  • 广发纳斯达克100、华安纳斯达克100、博时标普500ETF等表现较好，但需注意其申购限制。

欧股QDII

• 市场展望：疫苗进展和拜登胜选对欧洲市场情绪有提振作用，德国经济表现突出。
• 推荐基金：
  • 华安德国30(DAX)ETF (513030)：覆盖德国核心行业，行业分布均衡。
  • 华安德国30(DAX)ETF联接 (000614)：场外投资者可选择该基金。
• 重点基金：
  • 华安德国30(DAX)ETF 和 华安德国30(DAX)ETF联接 表现优于其他欧洲QDII。

港股QDII

• 市场展望：港股吸引力增强，受益于中国疫情控制、经济复苏及中概股回归。
• 推荐基金：
  • 国富大中华精选 (000934)：擅长捕捉龙头个股机会，业绩表现稳健。
  • 南方香港成长 (001691)：专注于成长型港股，业绩表现突出。
• 重点基金：
  • 国富大中华精选 和 南方香港成长 在主动管理型港股QDII中表现优异。

科技、消费、医药主题

• 科技：推荐易方达中证海外互联ETF (513050) 和汇添富全球消费 (006308)。
• 消费：推荐汇添富全球消费 (006308)。
• 医药：推荐上投摩根中国生物医药 (001984)。

其他资产类别

• 黄金：建议暂时观望，金价下跌空间有限。
• 能源：推荐易方达、诺安、南方、嘉实等QDII基金，国际油价有望震荡上行。
• REITs：推荐上投摩根富时发达市场REITs ETF及南方MSCI美国REIT。

投资策略建议

• 增强权益配置：构建“美股+欧股+港股”三维核心，把握全球复苏预期。
• 配置新经济主题：横跨境内外的“科技+消费+医药”三维主题，以捕捉新经济行业机会。
• 关注流动性与风险收益：选择流动性较好、风险调整后收益较高的基金。

风险提示

• 国内外疫情反复：可能影响市场情绪和经济复苏进程。
• 地缘政治危机：可能对全球市场产生负面影响。
• 全球宏观经济大幅下滑：可能引发市场大幅波动。

基金分类及规模

• 美股：总规模146.42亿，主要为指数型基金。
• 港股：总规模453.66亿，涵盖指数型和主动管理型基金。
• 债券：总规模180.43亿，涵盖主动管理型和FOF型基金。
• 黄金：总规模9.84亿，以FOF型基金为主。
• 能源：总规模101.76亿，涵盖指数型和FOF型基金。
• 欧洲市场：总规模0.54亿，主要为指数型基金。
• 德国：总规模18.62亿，推荐华安德国30(DAX)ETF。
• 日本：总规模3.48亿，涵盖指数型和主动管理型基金。
• 印度、越南、金砖四国：总规模较小，但具备增长潜力。
• 全球股票：总规模115.96亿，涵盖指数型和主动管理型基金。
• 商品：总规模7.23亿，涵盖指数型和主动管理型基金。
• REITs：总规模7.34亿，涵盖指数型和主动管理型基金。

市场回顾

• 美股：10月三大指数均收跌，但疫苗利好有望提振后市。
• 欧洲市场：受疫情影响，市场情绪低迷，但疫苗进展带来积极影响。
• 港股：10月逆势上涨，受益于中国疫情控制和政策利好，吸引外资流入。

基金选择建议

• 美股：优选标普500指数基金，如博时标普500ETF。
• 港股：优选主动管理型基金，如国富大中华精选、南方香港成长。
• 欧洲：推荐华安德国30(DAX)ETF，因其投资范围集中于德国经济核心。
• 科技&消费&医药：推荐易方达中证海外互联ETF、汇添富全球消费、上投摩根中国生物医药。

结论

在疫苗研发进展和拜登胜选的双重利好下，全球市场不确定性降低，风险资产有望提振。投资者应增强权益配置，构建“美股+欧股+港股”的三维核心，并辅以“科技+消费+医药”的三维主题，以实现多元化配置和风险分散。同时，关注QDII基金的流动性及风险收益指标，优选表现稳健、跟踪误差小的基金。