QDII基金投资策略报告：把握确定性，构建多元组合-20200831-国金证券-30页_1mb

QDII基金投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2020年9月QDII基金的投资策略，指出在当前全球金融市场不确定性较高的背景下，投资者应把握确定性，构建多元化的资产组合，以分散风险并丰富收益来源。重点推荐美股、港股、科技互联、医药生物、黄金、能源及欧洲等市场中的绩优QDII基金。

主要观点

• 美股：在疫情边际改善和美联储宽松政策的推动下，美股具备支撑，但估值高企和不确定性增加，建议关注纳指基金，如广发纳斯达克100和广发纳斯达克100ETF。
• 港股：市场风格分化，个股机会多于系统性机会，推荐主动管理型基金如国富大中华精选和南方香港成长。
• 科技&医药主题：科技受疫情影响较小，医药受益于疫情关注度提升，推荐易方达中证海外互联ETF和上投摩根中国生物医药。
• 黄金资产：全球实际利率低迷，黄金具备趋势性上涨预期，推荐嘉实黄金和华安黄金ETF。
• 能源资产：短期油价稳定，但长期走势受疫情和需求影响较大，目前多数能源QDII暂停大额申购。
• 债券资产：中资美元债中高收益级地产债表现较好，建议关注。
• 欧洲市场：德国作为经济领头羊，表现优于其他欧洲国家，推荐华安德国30(DAX)ETF。
• QDII基金配置建议：建议投资者在QDII基金中均衡配置美股、港股、科技、医药、黄金等资产，以分散风险并捕捉不同市场机会。

关键信息

1. 美股QDII

• 市场表现：美股自3月低谷反弹，纳指涨幅显著，标普500和纳指100均创历史新高。
• 推荐基金：广发纳斯达克100(270042)、广发纳斯达克100ETF(159941)。
• 风险提示：需警惕疫情反扑、美国大选、中美关系等不确定因素。

2. 欧股QDII

• 市场表现：德国DAX指数表现强劲，但欧洲整体市场仍处复苏阶段。
• 推荐基金：华安德国30(DAX)ETF(513030)。
• 风险提示：各国疫情形势分化，德国虽领先，但需关注防控措施变化。

3. 科技互联主题QDII

• 市场表现：科技板块受疫情冲击较小，且受益于线上化趋势。
• 推荐基金：易方达中证海外互联ETF(513050)。
• 风险提示：需关注市场波动及龙头股集中度风险。

4. 医药生物主题QDII

• 市场表现：医药板块受关注度提升，受益于疫情。
• 推荐基金：上投摩根中国生物医药(001984)。
• 风险提示：需关注疫情对医药行业需求端的影响。

5. 港股QDII

• 市场表现：市场分化明显，个股机会多于系统性机会。
• 推荐基金：国富大中华精选(000934)、南方香港成长(001691)。
• 风险提示：需关注市场波动及政策变化。

6. 黄金资产QDII

• 市场表现：黄金趋势性上涨预期不改，受益于避险需求。
• 推荐基金：嘉实黄金(160719)、华安黄金ETF(518880)。
• 风险提示：需关注国际局势及通胀预期变化。

7. 债券资产QDII

• 市场表现：中资美元债中的高收益级地产债表现较好。
• 推荐基金：长信、南方、华夏、广发、鹏华、易方达、中银、汇添富、华安、海富通、国富、银华、嘉实、泰达宏利、博时、融通、国泰、大成、富国等。
• 风险提示：需关注经济基本面及利率变化。

8. 其他市场QDII

• 能源资产：推荐易方达、诺安、南方、嘉实等。
• 日本市场：推荐华夏、易方达、华安、南方等。
• 印度市场：推荐泰达宏利。
• 越南市场：推荐天弘。
• 金砖四国：推荐招商、南方、信诚等。

市场展望与建议

• 美股：建议优选纳指基金，与欧洲、港股、科技、医药等实现均衡配置。
• 欧洲：德国经济复苏态势明显，建议配置华安德国30(DAX)ETF。
• 港股：建议关注主动管理型基金，如国富大中华精选和南方香港成长。
• 科技互联：建议配置易方达中证海外互联ETF，把握龙头股优势。
• 医药生物：建议配置上投摩根中国生物医药，受益于疫情及长期趋势。
• 黄金：建议配置嘉实黄金和华安黄金ETF，以对冲风险。
• 债券：建议关注高收益级地产债，把握中资美元债中的机会。

风险提示

• 国内外疫情反复
• 地缘政治危机
• 全球宏观经济大幅下滑
• 美国大选及中美关系紧张
• 美国新一轮财政刺激政策不确定性