20170403-招商证券-招商_交_点之周报篇_雄安新区成立_机场收费调整落地_22页_1mb_1mb

报告摘要

本报告为招商证券于2017年4月3日发布的交运行业周报，主要围绕行业市场变化、重点公司财务数据、投资策略、风险警示等内容展开。报告指出，交运行业整体表现略优于沪深300指数，但各子行业涨跌幅不一。重点推荐国航、深圳机场、中远海特等公司，同时提及雄安新区设立对京津冀一体化的影响。

航运：
- 集运：CCFI综合指数微涨0.1%，SCFI上涨9.4%。
- 沿海干散：CCBFI综合指数下跌8.9%。
- 远洋干散：BDI、BCI、BPI等指数均上涨，BSI下跌。
- 远洋油轮：BDTI指数大涨27.4%，BCTI下跌12.3%。
港口：
- 全国港口货运吞吐量同比上涨10.06%，外贸货运和集装箱货运均有所增长。
- 不同地区港口表现各异，东南地区增长最快（15.59%），南部地区下跌（-11.42%）。
航空：
- 航空货运市场指数上涨，客运市场指数稳定。
- 民航正班客座率为83.30%，飞机日利用率为9.6小时。
- 国内线需求强劲，国际票价跌幅收窄，淡旺季切换推动业绩预期。
铁路：
- 铁路客运周转量同比微涨1.2%，货运周转量同比下降25.7%。
- 大秦线货运量同比上涨29.8%，主要由煤炭运输拉动。
快递：
- 快递业务量和收入同比分别增长88.12%和65.7%。
固定资产投资：
- 2017年2月交通运输行业固定资产投资完成3892亿元，同比上涨18.8%。
- 航空运输投资增长最快（69.2%），管道运输投资增长74.4%。

重点推荐：
- 中国国航：受益于行业景气度回升、票价改革、混改预期，上调至“强烈推荐-A”，目标价9.7元。
- 深圳机场：内航内线占比高，机场收费调整利好业绩。
- 唐山港：雄安新区设立推动京津冀一体化，关注其主题机会。
个股推荐组合：中远海特、中国国航、上海机场、广深铁路、大秦铁路、韵达股份、外运发展。
关注点：航空国内线需求、国际票价趋势、机场收费政策调整、京津冀一体化、铁路货运结构等。

公司名称	股价	14EPS	15EPS	16EPS	15PE	16PE	PB	评级
上海机场	29.98	1.31	1.46	1.64	20.53	18.28	2.6	强烈推荐-A
中远海特	7.39	0.09	0.04	0.14	184.8	52.79	1.7	强烈推荐-A
华贸物流	9.28	0.18	0.29	0.45	32.00	20.62	2.6	强烈推荐-A
韵达股份	46.83	0.53	1.17	1.58	40.03	29.64	14.4	强烈推荐-A
圆通速递	22.99	0.25	0.50	0.67	45.98	34.31	8.3	强烈推荐-A
广深铁路	5.20	0.15	0.18	0.21	28.89	24.76	1.3	强烈推荐-A

历史PE Band和PB Band：提供交通运输行业历史估值区间，用于对比当前估值水平。
分析师承诺：报告内容反映分析师研究观点，无利益冲突。
投资评级定义：
- 公司短期评级分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
- 公司长期评级分为A、B、C，分别代表竞争力高于、一致、低于行业平均。
- 行业投资评级分为推荐、中性、回避，分别代表行业向好、稳定、向淡。