20170605-联讯证券-联讯交运行业周报_高考周到来_揭开暑运旺季序幕_继续推荐航空机场板块_13页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现略显疲软，但部分子板块表现积极。分析师牛永涛及研究助理陈梦洁认为，随着高考周的到来，暑期出行高峰将至，航空与机场板块将迎来旺季，继续推荐该组合。同时，铁路运输因政策调整受益，物流快递板块则因数据争端事件有所波动。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 整体市场：上周A股微幅下跌，上证综指周跌0.15%，交通运输（申万）板块周跌0.57%。

• 子板块表现：

  • 机场：周涨1.65%，表现强劲。
  • 航空运输：周涨1.54%。
  • 高速公路：周涨0.58%。
  • 航运：周跌0.28%。
  • 铁路运输：周跌0.44%。
  • 港口：周跌1.03%。
  • 物流：周跌2.80%，跌幅最大。

• 个股表现：

  • 领涨个股：天顺股份（+11.39%）、览海投资（+10.31%）、盐田港（+4.38%）。
  • 领跌个股：连云港（-8.03%）、广州港（-8.02%）、北部湾港（-6.27%）。

二、航空机场板块

• 行业前景：高考周即将结束，暑期出行高峰来临，航空与机场迎来旺季。
• 利好因素：
  • 油价涨幅收窄，人民币升值降低运营成本。
  • 航空景气度处于高位，航空运输需求提升。
  • 机场费改落地，提升机场盈利能力。
  • 非航收入增长，机场商业向大型复合型枢纽发展。
• 推荐标的：中国国航、南方航空、白云机场、上海机场，关注深圳机场。

三、航运港口板块

• 政策支持：济南港总体规划获批，未来将发展为综合性、现代化内河港口。
• 发展趋势：受益于“一带一路”、雄安新区及粤港澳大湾区建设，港口整合预期提升。
• 推荐标的：深赤湾、天津港、唐山港，关注具备估值优势的企业。

四、物流快递板块

• 事件影响：顺丰与菜鸟数据接口争端引发市场关注，国家邮政局协调后恢复合作。
• 行业动态：
  • 快递业务收入与业务量均实现增长，4月业务收入同比增长18%，业务量增长25.7%。
  • 建议关注参与民航混改的顺丰控股、圆通速递。

五、铁路公路板块

• 政策调整：发改委取消电气化铁路配套供电工程还贷电价政策，降低物流用能成本。
• 影响分析：
  • 大秦铁路等受益于价格市场化及混改预期。
  • 通过市场化采购电能，有望降低电力成本，提升竞争力。
• 推荐标的：广深铁路、大秦铁路。

投资推荐组合

风险提示

• 国企改革不及预期。
• 中国经济下行压力。

行业与公司新闻摘要

行业新闻

1. 铁路价格政策调整：发改委取消电气化铁路配套供电工程还贷电价，降低物流成本。
2. 铁路工程标准发布：国家铁路局发布18册铁路工程造价标准，自2017年7月1日起实施。
3. 城乡交通一体化研究：交通运输部科学研究院完成相关研究并通过评审。
4. 京交会快递签约：快递行业总签约额超1000亿元，展示行业生态构建成果。
5. 高速公路技术论坛：探讨“互联网+”、云计算、大数据等新技术在高速公路管理中的应用。

公司新闻

1. 顺丰与菜鸟数据争端解决：双方恢复数据接口互通，影响生鲜寄送业务。
2. 珠海港利润分配：电力集团获得股东利润分配，金额达3017.88万元。
3. 长久物流成立子公司：拓展道路货物运输、国际货运代理、仓储服务等业务。
4. 万林股份股东减持：深圳创投减持公司股份，影响有限。
5. 宁波港5月生产数据：集装箱吞吐量同比增长25.2%，货物吞吐量增长6.2%。

总结

本报告重点推荐航空+机场组合及受益于政策调整的铁路板块。随着暑期出行高峰临近，航空与机场板块有望迎来业绩提升。同时，港口和物流板块因政策与市场动态出现分化，需关注相关企业的战略布局和政策红利。整体来看，交通运输行业在政策支持和市场需求推动下，具备一定的投资价值，但需警惕经济下行与国企改革不及预期的风险。