20170409-天风证券-交通运输行业研究周报_雄安主题助推港口_海控一季报扭亏_17页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本周交通运输行业整体表现强劲，受雄安新区政策刺激及市场情绪推动，A股市场实现三连阳，交运板块涨幅显著。其中港口板块涨幅最大，物流板块紧随其后，航空和铁路板块则出现不同程度的下跌。市场对国企改革、一带一路、自贸区等主题板块关注度持续上升，航空、铁路客运有望在二季度迎来提价。

主要观点

1. 本周市场表现

• A股整体上涨：上证综指上涨2.0%，深证综指上涨2.3%，沪深300上涨1.8%，创业板指上涨2.0%，申万交运指数上涨3.1%。
• 交运子板块涨跌不一：港口板块涨幅最大（3.5%），物流板块涨幅1.4%；航空机场板块整体下跌。
• 领涨个股：广州港（+33.1%）、唐山港（+33.0%）、天津港（+31.8%）涨幅居前；宁波海运（-10.0%）、锦州港（-7.2%）、连云港（-4.8%）跌幅居前。

2. 航空机场板块

• 航空市场整体下跌：运输量、票价、客座率均环比下降，分别下跌7.1%、4.8%、3个百分点。
• 民航改革预期：第二批改革试点可能近期落地，三大航旗下货运子公司与快递品牌企业合作预期增强。
• 机场提价影响：深圳、厦门、上海、白云机场2017年业绩将分别增厚18.5%、14%、3.8%、3.8%。
• 推荐标的：上海机场（买入），关注深圳机场、白云机场。

3. 物流快递板块

• 行业趋势：2017年快递行业向综合物流服务商转型，顺丰在布局航空、零担、冷链等方面领先。
• 短期投资建议：关注韵达股份（融资诉求强），圆通速递；同时关注物流地产、自动化设备等产业链标的，如音飞储存、东百集团、中储股份；国企改革标的推荐外运发展。

4. 航运港口板块

• 航运运价小幅回落：散货运费、BDI指数、SCFI指数均出现下跌，但同比仍保持增长。
• 港口受政策刺激上涨：天津港、唐山港、广州港受雄安新区及上市刺激大幅上涨。
• 投资建议：推荐上港集团（盈利超预期及改革背景），关注深赤湾A（整合预期），同时继续关注天津港、唐山港。

5. 铁路公路板块

• 大秦铁路业绩超预期：2017年一季度归母净利润20.5亿元，同比增长45%。
• 铁路提价预期：广深铁路有客运提价预期，大秦铁路运营数据亮眼。
• 公路政策利好：交通运输部强化对超载车辆的治理，利好高速货车流量恢复。
• 推荐标的：深高速（股息率+转型预期），关注粤高速A、山东高速、现代投资、华北高速。

关键信息

本周主要数据

• 港口板块：天津港、唐山港、广州港涨幅显著。
• 航空板块：布油价格上涨3.1%，人民币升值0.06%；运输量、票价、客座率均下跌。
• 物流板块：快递行业向综合物流服务商转型加速，顺丰为行业领导者。
• 铁路板块：大秦铁路一季度净利润超预期，广深铁路有提价预期。
• 公路板块：高速货车流量有望恢复，深高速转型环保。

投资建议

• 重点推荐：安通控股、上港集团、中国国航、广深铁路、上海机场、中远海特、深高速。
• 关注标的：韵达股份、圆通速递、外运发展、深圳机场、白云机场。

风险提示

• 国企改革低于预期
• 中国经济下行压力
• 汇率和油价剧烈波动

重点标的推荐

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标的预测

风险提示

• 国企改革低于预期
• 中国经济下行压力
• 汇率和油价剧烈波动