20170601-联讯证券-_联讯交运行业周报_17年第21周_持续看好航空机场板块_静待旺季表现_13页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输（申万）板块整体下跌2.64%，而航空运输板块表现突出，周涨3.25%。分析师牛永涛及研究助理陈梦洁指出，应持续看好航空机场板块，静待旺季表现。同时，对铁路、物流、港口等子板块也进行了详细分析，提出了具体的投资建议。

主要观点

• 航空运输：航空景气度处于高位，油价涨幅收窄，叠加航空旺季即将到来，推荐中国国航、南方航空，关注东方航空。机场费改落地，增厚机场业绩；机场商业迈入大型复合型枢纽发展阶段，非航收入有望超预期。
• 航运港口：粤港澳大湾区建设持续推进，港口板块将受益于“一带一路”、雄安新区及大湾区政策，叠加港口整合预期，港口业绩有望持续改善。推荐深赤湾、天津港、唐山港。
• 物流快递：顺丰控股与UPS在香港组建合资公司，加速其海外发展；圆通速递拟收购港股先达国际物流企业。建议关注参与民航混改的顺丰控股、圆通速递。
• 铁路公路：《“十三五”铁路集装箱多式联运发展规划》发布，预计2020年集装箱运量占铁路货运量20%左右，中欧班列年开行5000列。推荐广深铁路、大秦铁路，受益于价格市场化及混改预期。

关键信息

一周市场回顾

• 上证综指周涨0.63%，报收3110.06点。
• 交通运输板块周跌2.64%。
• 航空运输板块周涨3.25%，机场板块周跌1.29%。
• 涨幅居前个股：中国国航（+9.78%）、德新交运（+6.91%）、南方航空（+6.25%）。
• 跌幅居前个股：北部湾港（-15.71%）、天顺股份（-14.75%）、天海投资（-13.27%）。

板块表现

• 航空机场：京津冀空域优化方案实施，新增航线里程495公里，调整城市对班机走向74条，涉及北京、天津、河北、山西地区，提升运行效率与安全性。
• 航运港口：粤港澳大湾区建设加速，大通道建设有助于三地互联互通，提升港口板块的长期发展潜力。
• 物流快递：顺丰控股与UPS组建合资公司，拓展全球物流服务，圆通速递拟收购港股物流企业，加速国际化布局。
• 铁路公路：铁路集装箱多式联运发展提速，中欧班列年开行目标5000列，铁路货运量增长显著。

周行业数据

• 港口、航运：BDI周平均值933.4点，同比上涨52.81%；CCFI指数周平均值846.27点，同比上涨27.17%；SCFI综合指数周涨2.72%。
• 航空机场：5月航空煤油进口到岸完税价格同比上涨35.2%，美元兑人民币汇率同比上涨4.56%。
• 铁路公路：3月铁路旅客周转量同比减少1.4%，货物周转量同比增长19.6%；4月公路旅客周转量同比下降3.6%，货物周转量同比增长8.05%。
• 仓储物流：4月中国物流业务景气指数为58.2，快递业务收入同比增长18%，业务量增长25.7%。
• 大宗商品：5月布伦特原油期货结算价周涨8.13%，铁矿石价格指数周涨17.8%，煤炭价格指数周涨23.8%。

投资推荐组合

风险提示

• 国企改革不及预期
• 中国经济下行压力

分析师简介

牛永涛，北京交通大学博士，现任联讯证券交运及设备行业研究组长、首席分析师，曾参与国家铁路“十三五”规划编制，对交通运输行业政策与发展有深刻理解。

投资评级说明

• 买入：相对大盘涨幅大于10%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

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