20240830-浙商证券-桐昆股份-601233.SH-桐昆股份2024半年报点评_涤丝量价齐升助24H1业绩高增_仍看好旺季前布局机会_4页_446kb

📈 桐昆股份（601233）2024年上半年业绩分析：涤纶长丝行业复苏驱动增长

2024年上半年，桐昆股份实现营收4821.5亿元，同比增长306.7%，归母净利润1065亿元，同比增长911.35%。公司ROE达29.6%，毛利率61.9%，净利率22.3%，业绩大幅增长。

污染物環景
得益于涤纶长丝行业需求边际改善与龙头产能集中效应的显现，公司POY、FDY和DTY产品销量同比增长分别为30.98%、51.78%和122.7%，价格同比涨幅分别达16.9%、20.3%和20.6%。期间费用控制得当，整体盈利能力显著提升。

🕊️ 业绩亮点与风险因素

• 增长因素：受益于国内稳增长政策、行业需求复苏及供需格局改善。
• 风险分析：需关注原油价格波动、下游需求不及预期、产品降价去库压力等。
• 未来展望：下游需求正在逐步回暖，织造、印染、加弹开工率均有提升，旺季行情（金九银十）有望提振景气度，维持“买入”评级。