20181023-联讯证券-_联讯农业周报_继续看好禽肉价格坚挺_19页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2018年10月23日发布的《联讯农业周报》继续看好禽肉价格的坚挺趋势，重点推荐圣农发展和天马科技作为投资标的。报告分析了农业行业近期市场表现、行业数据及风险提示，并提供了行业动态和重要公告。

主要观点

• 市场表现：农业指数（申万）上周下跌3.54%，跑输沪深300指数2.41个百分点。年初至今农业行业在申万28个行业中涨幅排名第10位，畜禽养殖板块表现最好，下跌12.2%；林业板块表现最差，下跌49.16%。
• 个股表现：上周涨幅前三为海利生物（15.99%）、唐人神（5.29%）和众兴菌业（3.49%）；跌幅前三为新研股份（-27.7%）、苏垦农发（-20.05%）和大康农业（-18.12%）。
• 行业数据：10月19日全国仔猪、生猪及猪肉均价分别为25.09元/千克、13.68元/千克和21.19元/千克，猪粮比为7.02。白羽肉鸡均价为8.82元/公斤，肉鸭和毛鸡养殖利润分别下跌90.65%和29.59%。
• 行业估值：农业板块绝对PE和PB分别为22.7倍和2.4倍，低于历史均值，表明当前估值处于低位。
• 投资建议：
  • 圣农发展：作为白羽鸡养殖一体化龙头企业，公司具备产业协调发展的优势，产品结构向深加工转变，毛利率提升。预计2018-2019年白羽肉鸡出栏量有望分别达到5亿羽和5.3亿羽，净利润有望突破10亿元和12亿元。
  • 天马科技：作为特种鱼饲料企业，产品技术门槛高，随着高端鱼消费增长，饲料销量呈现高速增长态势。预计2018-2020年年均复合增长率超过30%，公司逐步拓展水产保健品业务，并计划新增10000吨高端虾料。

关键信息

一、市场行情回顾

• 上周农业指数下跌3.54%，跑输沪深300指数。
• 年初至今农业指数下跌28.89%，在申万28个行业中排名第10。
• 畜禽养殖板块表现最佳，下跌12.2%；林业板块表现最差，下跌49.16%。

二、行业数据及点评

（一）大宗农产品

• 玉米：CBOT玉米期货收盘价下跌1.74%，国内玉米现货价上涨0.31%。
• 大豆：CBOT大豆期货收盘价下跌1.33%，国内大豆现货价持平。
• 小麦：CBOT小麦期货收盘价下跌0.68%，国内小麦现货价上涨0.2%。
• 棉花：NYBOT棉花期货收盘价下跌0.74%，国内棉花现货价下跌0.92%。
• 白糖：NYBOT白糖期货收盘价上涨5.87%，国内南宁白砂糖现货价持平。

（二）生猪养殖

• 全国仔猪平均价下跌2.86%，生猪平均价下跌2.29%，猪肉平均价下跌5.11%。
• 猪粮比为7.02，较10月12日下跌3.7%。
• 生猪养殖（外购仔猪）出栏总成本及头均盈利分别为1378.74元/头和215.97元/头，较10月12日分别变动0.28%和-5.74%。

（三）畜禽和水产

• 山东父母代鸡苗价格持平，商品代鸡苗和鸭苗价格也持平。
• 全国白羽肉鸡平均价下跌0.56%，肉鸭和毛鸡养殖利润分别下跌90.65%和29.59%。
• 海参、鲍鱼价格持平，扇贝价格下跌9.09%，对虾价格持平。

（四）农产品价格及变化汇总

• 数据汇总展示了各农产品在不同时间段的价格变化和涨跌幅，包括期货价格、现货价格、涨跌幅等。

三、行业动态

• 非洲猪瘟：国内首例万头存栏猪场发生非洲猪瘟疫情，辽宁启动特别重大疫情Ⅰ级应急响应。美国农业部发布意向通知将发放非洲猪瘟预防性疫苗许可证。
• 政策调整：农业农村部要求加强生猪检疫和调运监管，以防止非洲猪瘟疫情扩散。
• 进口数据：中国大豆进口环比减少13%，9月进口量为801.2万吨，同比减少2%。

四、上周重要公告

• 隆平高科：预计2018年1-9月净利润为4812.92万元~9625.84万元，同比下降40%~70%。
• 大禹节水：预计2018年1-9月净利润同比增长90%~120%。
• 佩蒂股份：预计2018年1-9月净利润同比增长64.27%~74.11%。
• 西王食品：预计2018年1-9月净利润同比增长48.23%~65.53%。
• 益生股份：发布三季报，2018年1-9月营业收入同比增长97.23%，净利润同比增长172.37%。
• 海利生物：股东计划增持公司股份，拟增持金额不低于2000万元，不超过4亿元。
• 正邦科技：2018年1-9月营业收入同比增长19.39%，净利润同比下降91.38%。
• 新洋丰：2018年1-9月营业收入同比增长16.05%，净利润同比增长24.03%。
• 中水渔业：2018年1-9月营业收入同比下降27.7%，净利润同比下降29.53%。
• 冠农股份：2018年1-9月营业收入同比增长56.84%，净利润同比增长40.9%。

五、风险提示

• 国家政策低于预期
• 食品安全突发事件
• 重大自然灾害
• 动物疾病疫情

结论

农业板块整体表现不佳，但禽类板块由于非洲猪瘟疫情的影响，显示出较强的抗跌能力。圣农发展和天马科技被重点推荐，因其在行业内的领先地位和未来增长潜力。投资者需关注政策变化、食品安全事件以及自然灾害等风险。