20210110-山西证券-房地产市场交易周报_板块连续走弱_行业和龙头估值优势明显_20页_988kb

房地产行业周报总结（2021.01.04-2021.01.10）

核心内容概览

本周房地产板块整体表现疲软，申万地产板块下跌 2.13%，行业排名第28位，继续弱于沪深300指数（上涨 5.45%）。自2020年下半年以来，地产板块持续跑输大盘。尽管板块成交量达到2017年以来的最高水平，但成交额已低于2017年，且从10月份以来整体呈下降趋势，但本周成交量和成交额环比上升。

板块整体资金呈现净流出态势，上周净流出 52亿元，行业排名第15位，近8周资金持续流出。融资方面，地产板块融资净买入 4.62亿元，融资余额及其占流通市值比例继续上升。

板块估值方面，截至2021年1月8日，地产板块动态PE为 8.4倍，仅高于银行板块，处于近10年较低水平。龙头公司估值优势明显，部分二线公司也具备较高的安全边际。

主要观点

• 板块走势：地产板块持续走弱，与大盘走势差异显著。
• 成交统计：成交量维持在较高水平，但成交额下降，市场活跃度有所减弱。
• 资金流向：板块资金持续净流出，显示市场信心不足。
• 融资融券：融资余额上升，融资买入额占成交额比例较高。
• 板块估值：估值处于历史低位，龙头公司具备投资价值。
• 投资建议：看好行业长期发展，建议关注行业龙头和部分二线公司。

关键信息

板块走势

• 上周申万地产板块下跌 2.13%，行业排名第28位。
• 2020年下半年以来，板块持续弱于大盘。
• 个股表现分化，部分公司如苏宁环球、爱旭股份、招商积余涨幅较大，而中房股份、万业企业、ST新光等跌幅较大。

成交统计

• 上周地产板块成交 816亿元，排名21位。
• 成交量和成交额环比分别上升 46.16亿股 和 373.59亿元。
• 个股成交量方面，万科A、保利地产、格力地产等表现较为活跃。

资金流向

• 上周资金净流出 52亿元，行业排名第15位。
• 个股资金流向分化，保利地产、金地集团净流出，招商蛇口、新城控股净流入。

融资融券

• 上周融资净买入 4.62亿元，行业排名第19位。
• 融资余额及其占流通市值比例持续上升。
• 个股融资买入额占成交额比例较高，如福星股份、凤凰股份、城投控股等。

板块估值

• 截至2021年1月8日，动态PE为 8.4倍，仅高于银行板块。
• 估值处于近10年较低水平，具备长期投资价值。
• 龙头公司如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等估值较低，业绩确定性强。

投资建议

• 行业层面：房地产行业整体保持平稳，政策调控延续，降杠杆趋势未变。
• 个股层面：建议关注行业龙头和部分二线公司，如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等。
• 估值优势：较低的估值和较高的业绩确定性，为投资者提供了较大的安全边际。

风险提示

• 宏观经济周期波动：可能影响房地产市场需求。
• 货币政策收紧：可能导致融资成本上升，影响企业盈利能力。
• 个别公司资金链断裂：可能引发市场风险。
• 疫情反复：可能对房地产销售和开发造成不利影响。

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 联系方式：
  • 电话：010-83496341
  • 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com
• 公司地址：
  • 太原：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司官网：http://www.i618.com.cn

图表目录

• 图1：上周申万一级行业及大盘涨跌幅
• 图2：板块周涨幅
• 图3：板块月涨幅
• 图4：板块季涨幅
• 图5：板块年涨幅
• 图6：上周申万一级行业成交额
• 图7：地产板块成交额
• 图8：地产板块成交量
• 图9：上周申万一级行业主力资金净流入额
• 图10：近3个月申万地产板块主力资金净流入额与走势
• 图11：上周申万一级行业融资净买入额
• 图12：近6个月地产板块融资余额及其占流通市值比例
• 图13：近6个月地产板块融资净买入额及其占周交易额比例
• 图14：上周申万一级行业估值（PE/TTM）
• 图15：近10年申万地产指数动态PE（TTM）
• 图16：近2年申万地产指数动态PE（TTM）
• 图17：上周申万一级行业股息率排名（过去12个月）
• 图18：近10年申万地产指数股息率与动态PE

表格目录

• 表1：上周个股涨跌幅
• 表2：上周个股换手率与振幅
• 表3：上周个股成交量与成交额
• 表4：净主动买入和卖出个股表现
• 表5：开盘净主动买入和卖出个股表现
• 表6：尾盘净主动买入和卖出个股表现
• 表7：融资余额与融资买入额前15名个股
• 表8：融资买入额与期间净买入额前15名个股
• 表9：行业估值较低和股息率较高个股