20210418-山西证券-房地产市场交易周报_板块走势强于大盘_龙头估值优势明显_20页_987kb

房地产行业周报总结（2021.04.12-2021.04.18）

核心内容

本报告对2021年4月12日至18日房地产行业市场表现进行了分析，涵盖板块走势、成交统计、资金流向、融资融券、板块估值及风险提示等内容。

主要观点

板块走势

• 申万地产板块上周上涨 1.31%，行业排名第4位，强于大盘（沪深300下跌 1.37%）。
• 近一个月板块走势与大盘同步。
• 小盘股表现较为活跃，部分个股涨幅显著。

成交统计

• 上周房地产行业成交额为 658亿元，环比上升 163.58亿元，成交量环比上升 38.05亿股。
• 2021年成交量持续走低。
• 部分个股成交量较高，如美好置业、粤泰股份、华侨城A、苏宁环球等。

资金流向

• 房地产板块资金净流出 13.2亿元，行业排名第6位。
• 3月份以来板块资金总体呈流出趋势。
• 个股中，保利地产、万科A 净主动买入，招商蛇口、绿地控股 净主动卖出。

融资融券

• 上周房地产板块融资净卖出 0.33亿元，行业排名第12位。
• 2月份以来，融资余额呈下降趋势，目前占流通市值比例约为 2.1%。
• 融资买入额占比高的个股包括凤凰股份、福星股份、华侨城A等；融资净买入额占比高的个股包括顺发恒业、世茂股份、信达地产等。

板块估值

• 截止到2021年4月16日，地产板块动态PE为 8.4倍，仅高于银行板块。
• 近10年，地产板块估值处于较低水平。
• 部分个股估值较低，如华夏幸福、荣盛发展、蓝光发展、广宇发展、宋都股份。
• 股息率较高的个股包括华夏幸福、华联控股、广汇物流、三湘印象、荣盛发展。

关键信息

个股表现

• 涨幅较大：粤泰股份、海航投资、浙江广厦、我爱我家、皇庭国际、格力地产、世联行等。
• 跌幅较大：南山控股、宁波富达、华联控股、阳光股份、湘财股份、蓝光发展等。
• 换手率较高：粤泰股份、美好置业、锦和商业、亚太实业等。
• 振幅较高：粤泰股份、海航投资、皇庭国际、浙江广厦、美好置业、新华联等。

估值与股息率

• 低估个股：华夏幸福、荣盛发展、蓝光发展、广宇发展、宋都股份。
• 股息率较高的个股：华夏幸福、华联控股、广汇物流、三湘印象、荣盛发展。
• 龙头公司估值优势明显，如绿地控股、保利地产、招商蛇口。

投资建议

• 本周地产板块上涨，走势强于大盘，小盘股表现活跃。
• 成交额和成交量环比上升，但资金净流出，融资净卖出。
• 3月份以来，全国大多数重点城市商品房成交面积已达到往年较高水平，成交总体活跃。
• 政策方面，“房住不炒”调控总基调保持不变，受“三条红线”影响，降杠杆趋势延续，但行业资金面总体健康。
• 公司方面，行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩将保持稳定增长。
• 低估值和高业绩确定性使得行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际。
• 推荐关注：万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等。

风险提示

• 宏观经济周期波动风险
• 货币政策收紧风险
• 个别公司资金链断裂引发的市场风险
• 疫情反复引发的风险

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 电话：010-83496341
• 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com
• 公司地址：
  • 太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司网址：http://www.i618.com.cn

图表目录

• 图1：上周申万一级行业及大盘涨跌幅
• 图2：板块周涨幅
• 图3：板块月涨幅
• 图4：板块季涨幅
• 图5：板块年涨幅
• 图6：上周申万一级行业成交额（亿元）
• 图7：地产板块成交额（亿元）
• 图8：地产板块成交量（亿股）
• 图9：上周申万一级行业主力资金净流入额（亿元）
• 图10：近3个月申万地产板块主力资金净流入额与走势
• 图11：上周申万一级行业融资净买入额（亿元）
• 图12：近6个月地产板块融资余额及其占流通市值比例
• 图13：近6个月地产板块融资净买入额及其占周交易额比例
• 图14：上周申万一级行业估值（PE/TTM）
• 图15：近10年申万地产指数动态PE（TTM）
• 图16：近2年申万地产指数动态PE（TTM）
• 图17：上周申万一级行业股息率排名（过去12个月）
• 图18：近10年申万地产指数股息率与动态PE

表格目录

• 表1：上周个股涨跌幅
• 表2：上周个股换手率与振幅
• 表3：上周个股成交量与成交额
• 表4：净主动买入和卖出个股表现
• 表5：开盘净主动买入和卖出个股表现
• 表6：尾盘净主动买入和卖出个股表现
• 表7：融资余额与融资买入额前15名个股
• 表8：融资买入额与期间净买入额前15名个股
• 表9：行业估值较低和股息率较高个股