20201116-山西证券-房地产市场交易周报_板块受扰动大跌_行业资金再次净流出_继续看好龙头_20页_995kb

房地产行业周报总结（2020.11.09-2020.11.13）

核心内容概述

本报告分析了2020年11月9日至11月13日期间房地产行业的市场表现、成交情况、资金流动、融资融券及估值水平，指出板块受债券市场利空影响，整体表现疲软，但部分个股及行业龙头仍具有投资价值。

主要观点

1. 板块走势

• 申万房地产板块上周下跌 1.16%，行业排名第21位，弱于沪深300（下跌 0.59%）。
• 近1个月板块走势基本与大盘同步，但周五受债券市场利空影响，板块再次大跌。

2. 成交统计

• 上周行业成交额为 707亿元，排名与上上周相同，为第19位。
• 成交额与成交量为 2017年以来最高水平，但自7月份高峰后呈下降趋势，过去两周成交量逐渐反弹。
• 上周成交额环比上升 87.86亿元，成交量环比上升 11.91亿股。

3. 资金流向

• 上周行业资金净流出 14.4亿元，排名行业第12位，较上上周下降7位。
• 主力资金净流出趋势未延续，上周资金重新流出。
• 行业龙头如万科A、招商蛇口、新城控股等资金净流入，而保利地产、金科股份等则资金净流出。

4. 融资融券

• 上周融资净卖出 2.37亿元，排名行业第24位，较上上周下降22位。
• 近半年融资余额及其占流通市值比例总体呈上升趋势。
• 融资买入额占成交额比例较高的个股包括亚通股份、福星股份、城建发展等。

5. 板块估值

• 截止11月13日，地产板块动态PE为 8.9倍，仅高于银行板块。
• 近10年地产板块估值处于 较低水平，且龙头公司估值优势明显。
• 股息率较高的个股有广汇物流、华联控股、三湘印象等，其中华夏幸福、绿地控股等龙头公司股息率也较高。

关键信息

个股表现

• 涨幅较大的个股：京能置业、海航基础、招商积余等。
• 跌幅较大的个股：深深房A、外高桥、浦东金桥等。
• 高换手率个股：深深房A、湘财股份、济南高新等。
• 高振幅个股：深深房A、嘉凯城、京能置业等。

融资与资金流向

• 融资余额占流通市值比例上升，表明市场对地产板块的融资需求有所增加。
• 融资净买入额较高的个股包括海航基础、外高桥、新湖中宝等。
• 融资净卖出额较高的个股包括保利地产、金科股份、深物业A等。

风险提示

• 宏观经济周期波动风险：可能影响行业整体表现。
• 货币政策收紧风险：可能导致融资成本上升，影响企业资金链。
• 个别公司资金链断裂风险：可能引发市场连锁反应。
• 疫情反复风险：可能对房地产销售和投资造成负面影响。

投资建议

• 行业整体仍处于 较低估值水平，具有 较高的安全边际。
• 行业龙头和部分二线龙头的 市占率持续上升，未来两年业绩有望稳定增长。
• 投资者可关注 万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展 等行业龙头和二线龙头。

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 联系方式：电话 010-83496341，邮箱 pinghaiqing@sxzq.com
• 山西证券研究所：太原市府西街69号国贸中心A座28层，北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5%~20%
  • 中性：相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，不承担因使用本报告产生的任何损失责任。
• 报告内容可能随时间变化而调整，客户应自行判断并决策。

总结

房地产行业在上周受到债券市场利空影响，整体表现不佳，但板块成交量与成交额总体呈上升趋势，显示出市场活跃度有所恢复。行业龙头和部分二线龙头的估值处于历史低位，具有较高的安全边际，未来业绩有望稳定增长。投资者可关注行业龙头，同时需注意宏观经济、货币政策、个别公司资金链及疫情反复等风险因素。