20230830-开源证券-大金重工-002487.SZ-公司信息更新报告_多年海外布局开始兑现_Q2毛利率创三年新高_4页

-2023 年 7 月 3 日，将大金重工（002487.SZ）投资评级维持为“买入”。
-2023 年上半年，公司营业收入同比下降 96%，但归母净利润同比增长 551%，Q2 单季净利润增长 1648%，毛利率和净利率均创三年新高，达到 275% 和 164%。
-公司提出“两海战略”，聚焦海工海外市场，2023H1 塔筒海外出口收入增长 3257%，毛利率达 271%。公司为亚太区唯一进入欧洲海工市场的供应商，拥有先发优势。
-公司布局下一代浮式基础产品，参与欧洲项目投标，并逐步建设自有船舶运输体系，巩固全球物流竞争力。
-风险包括海外市场政策变化、产能释放不及预期、行业竞争加剧等。
-预计 2023-2025 年归母净利润分别为 102 亿、180 亿、217 亿，对应当前股价 PE 为 155、89、73 倍。
-毛利率预计持续提升，到 2025 年达 266%，维持“买入”评级。